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內(nèi)容提要
　　后市展望及策略建議
　　興證滬銅：昨日夜盤滬銅沖高回落。宏觀層面，上周五美國密歇根大學(xué)1年期通脹預(yù)期大幅超預(yù)期，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)5月繼續(xù)加息25基點(diǎn)的預(yù)期超過90%?；久?，SMM數(shù)據(jù)顯示我國3月電解銅產(chǎn)量95.14萬噸，同比增長12.1%。智利銅業(yè)委員會(huì)公布智利2月銅總產(chǎn)量為38.1萬噸，同比下降3.4%，其中Codelco2月產(chǎn)量同比下降15%至10.5萬噸。需求端，近期終端民用工程類訂單確實(shí)出現(xiàn)回升，但整體增量仍有限。市場對(duì)國內(nèi)需求復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，但現(xiàn)實(shí)層面消費(fèi)偏弱。庫存方面，截至4月17日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.15萬噸至19.16萬噸，比去年同期(2022年4月18日)庫存高5.20萬噸。綜合來看，當(dāng)前銅價(jià)受到宏觀情緒回暖和庫存去化的支撐小幅反彈，不過銅供需逐步走向過剩的格局沒有改變，上半年銅價(jià)重心仍以向下為主