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在上一篇系列報(bào)告《商品量化基本面(二)：鐵礦石多因子探索中》中我們挖掘并梳理了產(chǎn)業(yè)鏈邏輯下的因子，通過合成基本面時序因子的方法構(gòu)建了多因子擇時策略，近半年的樣本外跟蹤表現(xiàn)較為穩(wěn)定，從區(qū)間看信號與主觀基本面存在一定印證關(guān)系。因此，我們又延續(xù)基本面量化的思路，將研究方法在化工板塊上進(jìn)行拓展。
　　玻璃作為建材中上市時間較早的品種，市場參與結(jié)構(gòu)相對完善，波動率相對較高，具有良好的交易特性。從基本面數(shù)據(jù)考慮，我國玻璃產(chǎn)地分布主要集中在廣東、河北等省份，用途較為集中，建材裝飾和汽車制造是最主要的下游需求端。同時，隨著玻璃制品技術(shù)和工藝飛速發(fā)展，在節(jié)能、裝飾等各方面都存在較大的置換空間。在經(jīng)歷21-22年的大幅波動行情后，玻璃以及建材產(chǎn)業(yè)的走向引起了較為廣泛的關(guān)注。
　　從長周期看，地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然是玻璃最為核心的影響因素，但是供需、成本和利潤等仍然在中短期影響價格走向。此外，玻璃還存在典型的季節(jié)性特點(diǎn)：冬季北方玻璃價格下降；而到了夏季，南方玻璃價格松動。這主要是因?yàn)檫M(jìn)入10、11月后，北方各項(xiàng)建筑工程逐漸停工；而在南方，進(jìn)入梅雨季節(jié)后，建筑工期受到影響而放緩，玻璃生產(chǎn)商出貨也明顯放緩。
　　在之前的量化基本面研究中，我們運(yùn)用多種機(jī)器學(xué)習(xí)模型來進(jìn)行擬合和預(yù)測，因子探索方面取得了一定的進(jìn)展，但是我們?nèi)匀粫宰鹬刂饔^基本邏輯為前提，以合理的量化手段，建立多維度模型加以比較和論證。本文中我們梳理了影響玻璃價格的產(chǎn)業(yè)鏈邏輯，深度挖掘影響價格的基本面因子。我們著重分析了不同頻率數(shù)據(jù)之間嵌套組合的順序方法，并且進(jìn)行了數(shù)據(jù)周期性變化的測試。