久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：09合約短期5800-6000震蕩市，關(guān)注原油價(jià)格重心下移可能進(jìn)一步對(duì)PTA估值重心帶來(lái)指引。建議多PTA空SC對(duì)沖操作。單邊價(jià)格略偏高。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈終端負(fù)反饋已經(jīng)出現(xiàn)端倪，織造開工快速下滑，在聚酯環(huán)節(jié)桐昆部分裝置檢修降負(fù)荷，預(yù)計(jì)對(duì)整體聚酯開工率有1-2%的影響。然而整體長(zhǎng)絲庫(kù)存尚處中性位置，矛盾還需要進(jìn)一步累積。當(dāng)前poy庫(kù)存一般15-20天，主要庫(kù)存累積在dty彈絲環(huán)節(jié)，高的可能超過1個(gè)月庫(kù)存。但是考慮到當(dāng)前終端織造工廠備庫(kù)水平極低，在五一節(jié)前仍有剛需補(bǔ)庫(kù)的需要，因此現(xiàn)在還未到達(dá)聚酯庫(kù)存的警戒線，大面積降負(fù)荷的時(shí)間點(diǎn)還未來(lái)到。PTA現(xiàn)貨基差走弱至05+20附近，反應(yīng)出弱現(xiàn)實(shí)的問題。而成本端PX供需格局偏緊，調(diào)油預(yù)期加上裝置檢修，導(dǎo)致PX供需仍然緊張。原油價(jià)格受加息預(yù)期影響開啟回調(diào)路徑，PTA或進(jìn)一步跟隨偏弱震蕩。
　　乙二醇：供需格局將隨著國(guó)產(chǎn)減量落地改善，建議關(guān)注乙二醇09合約反彈行情。05合約上，當(dāng)前基差偏弱，或維持震蕩市。3月份乙二醇進(jìn)口僅46萬(wàn)噸。新增裝置方面三江石化100萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)5月份投產(chǎn)（80萬(wàn)噸EO+20萬(wàn)噸MEG）。中間環(huán)節(jié)隱形庫(kù)存（MEG工廠庫(kù)存與聚酯工廠MEG備庫(kù)）均較高，導(dǎo)致乙二醇長(zhǎng)期難以有趨勢(shì)性行情。未來(lái)2年乙烯的供應(yīng)也都是在擴(kuò)張的過程當(dāng)中，市場(chǎng)對(duì)05合約表示沒想法，可能會(huì)繼續(xù)在4000-4200區(qū)間波動(dòng)。對(duì)于09合約來(lái)說(shuō)，弱現(xiàn)實(shí)影響相對(duì)較低，反而預(yù)期需求下半年將有所好轉(zhuǎn)，關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)，關(guān)注9-1正套行情。