>> 東莞證券-ETF基金周報：本周成長風(fēng)格呈現(xiàn)震蕩，中證紅利風(fēng)格成為避風(fēng)港-230421
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
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作者： |
包冬青 |
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市場周回顧：（1）權(quán)益：本周A股市場寬基指數(shù)中僅中證紅利以0.6%的漲幅領(lǐng)漲，金融風(fēng)格以0.32%的跌幅較為抗跌，成長則以3.85%的跌幅領(lǐng)跌。行業(yè)收漲的分別為：家用電器、煤炭、銀行、通信。（2）債券：本周中證國債以0.11%的漲幅領(lǐng)漲，而中證轉(zhuǎn)債以0.36%的跌幅收跌。（3）商品：本周黃金以0.04%的漲幅領(lǐng)漲，而原油以6.45%的跌幅領(lǐng)跌。（4）基金：本周中國基金總指數(shù)跌幅0.01%，其中QDII型基金指數(shù)以0.37%的跌幅領(lǐng)跌。
市場策略展望：美聯(lián)儲緊縮政策引發(fā)硅谷銀行倒閉、外債比例較高的國家或機(jī)構(gòu)持續(xù)承壓，黃金的避險屬性凸顯，此外美聯(lián)儲緊縮預(yù)期降溫，有望催化黃金價格上漲。A股市場而言，去年11月提出“圍繞創(chuàng)新促發(fā)展，看好修復(fù)主線”，依舊看好消費端的社零增速改善可期，且投資端舊動能托底，新動能發(fā)力，長期看在“高質(zhì)量發(fā)展”指引下的新興產(chǎn)業(yè)值得長期關(guān)注，有望支撐國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。數(shù)據(jù)跟蹤方面，今年一季度GDP同比增速為4.5%，其中消費低基數(shù)下的回升顯著，一季度社會消費品零售總額同比增長5.8%，成為三大需求中拉動經(jīng)濟(jì)增長的主要的因素之一。一季度固定資產(chǎn)投資同比增長5.1%，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長較快?？傮w上，市場預(yù)期改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局良好，二季度在低基數(shù)下有望延續(xù)回升態(tài)勢。短期市場以“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”概念為主線的成長風(fēng)格出現(xiàn)震蕩，隨著前期主題熱度帶來的估值的拔高，后續(xù)或帶來一定的冷靜分化。
相關(guān)ETF基金：廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF（159938.SZ）、國泰中證軍工ETF（512660.SH）、南方中證銀行ETF（512700.SH）、國泰中證鋼鐵ETF（515210.SH）、南方中證申萬有色金屬ETF（512400.SH）、易方達(dá)中證紅利ETF（515180.SH）。
機(jī)構(gòu)和員工選基金上有何差異？2018-2022年：機(jī)構(gòu)在長債、混合債的平均比例最高，分別為88%、65%；而員工在靈活/平衡，股票/偏股的平均比例最高，分別為0.38%、0.25%。整體來看，機(jī)構(gòu)都更看重最大回撤，員工則更看重回報。（1）權(quán)益類基金（股票/偏股）：機(jī)構(gòu)持有比例高的樣本擁有最低的5年最大回撤-35.9%，低于全部樣本的-38.2%；員工持有比例高的樣本擁有成立以來最高回報、5年年化最高回報，分別為11.0%、21.2%，高于全部樣本的9.7%、18.2%。（2）靈活/平衡類基金：機(jī)構(gòu)持有比例高的樣本擁有最低的5年最大回撤-17.2%，低于全部樣本的-28.3%；員工持有比例高的樣本擁有成立以來最高回報、5年年化最高回報，分別為8.5%、17.1%，高于全部樣本的8.0%、14.8%。
風(fēng)險提示：（1）報告數(shù)據(jù)均來自于歷史公開數(shù)據(jù)整理分析，基金周報觀點并不能保證對未來的適用性。（2）市場環(huán)境、行業(yè)結(jié)構(gòu)、基金公司、基金經(jīng)理等方面變化等因素皆可能使得模型失效。（3）海外加息進(jìn)程，海外銀行業(yè)危機(jī)蔓延，政策不及預(yù)期等帶來的市場大幅波動風(fēng)險。（4）基金的過往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來。（5）對文中的個股及基金特征的描述并不構(gòu)成買賣建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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