>> 華泰期貨-養(yǎng)殖周報：消費預(yù)期炒作，豬價震蕩回升-230423
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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策略摘要
生豬觀點
■市場分析
供應(yīng)方面，本周集團保持較高的出欄水平，降低均重的意圖明顯。大肥的去化也在穩(wěn)步進行。目前出欄均重已經(jīng)連續(xù)三周保持下降趨勢，但仍處于較高水平。價格快速上漲讓散戶壓欄惜售情緒抬頭。隨著氣溫的逐步提高，養(yǎng)殖端的降體重的需求會逐步增強。需求方面，屠宰企業(yè)目前仍在進行凍品的入庫。凍品庫存和開工率都在穩(wěn)步增加。資金充沛的頭部屠宰企業(yè)的凍品庫存率普遍偏高，中小型屠宰企業(yè)資金鏈壓力過大凍品入庫后勁明顯不足。未來隨著價格進一步上漲凍品入庫的積極性會有所下降，一旦價格超過15元/公斤，市場凍品會開始去庫存。綜合來看，本周生豬價格迎來一波快速上漲，一方面是情緒的炒作，7月合約本周上漲1160元，漲幅為現(xiàn)貨的兩倍。炒作點主要在于三季度消費需求的快速增加和五一假期帶來的消費提升。此外，二次育肥再次入場已經(jīng)開始，本次二育呈現(xiàn)大體重的特點，二育普遍采購的是100公斤以上的豬源，短期投機性非常強，但會與屠宰企業(yè)形成競價關(guān)系，導(dǎo)致價格上漲過快。
當(dāng)前7月合約快速上漲導(dǎo)致二次育肥的養(yǎng)殖利潤已經(jīng)出現(xiàn)。7月合約情緒修復(fù)概率較大。預(yù)計短期內(nèi)生豬價格將會震蕩運行，但長期來看生豬高庫存高產(chǎn)能的邏輯并沒有改變。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看空
■風(fēng)險
消費需求回升
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