>> 東亞前海證券-A股策略周報(bào)：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，人工智能概念股波動(dòng)較大-230423
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
東亞前海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
燕楠 |
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行情回顧
主要指數(shù)方面，過(guò)去一周（2023年4月17日-2023年4月21日）各項(xiàng)股指全線(xiàn)下跌，上證指數(shù)報(bào)收3301.26點(diǎn)，周跌1.11%；深證成指報(bào)收11450.43點(diǎn)，周跌2.96%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2341.19點(diǎn)，周跌1.71%。
資金方面，過(guò)去一周銀行間市場(chǎng)資金面趨緊，4月21日DR001和DR007分別較4月14日上行66.3pb和25.2bp；A股機(jī)構(gòu)凈流出資金640.41億元，北向資金凈流入環(huán)比前周減少7.67億元，其中滬股通凈流入48.99億元，深股通凈流出45.61億元，兩融差值凈流出171.2億元。
核心觀點(diǎn)
宏觀經(jīng)濟(jì)方面，MLF維持流動(dòng)性合理充裕，一季度經(jīng)濟(jì)開(kāi)局平穩(wěn)。央行小幅增量平價(jià)續(xù)做4月到期MLF，到期MLF1500億元，投放MLF1700億元，中標(biāo)利率與前值持平報(bào)2.75%，MLF加量投放維穩(wěn)資金面，控制市場(chǎng)利率抬升趨勢(shì)。一季度GDP實(shí)現(xiàn)28.5萬(wàn)億元，不變價(jià)同比增長(zhǎng)4.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期的4%，一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開(kāi)局良好。3月工增同比增長(zhǎng)3.9%，社零同比增長(zhǎng)10.6%，較2月提高7.1pct，餐飲消費(fèi)和商品零售提速明顯，線(xiàn)下消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)。
市場(chǎng)行情來(lái)看，多數(shù)行業(yè)下跌，人工智能概念股波動(dòng)較大。主要行業(yè)中，僅有四個(gè)行業(yè)在過(guò)去一周上漲，分別為家用電器、煤炭、銀行、通信，漲幅分別為3.35%、1.39%、1.17%和0.29%；跌幅前五名的行業(yè)分別為電子、休閑服務(wù)、房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物，跌幅分別為6.41%、5.75%、4.72%、4.65%、4.16%。
估值水平來(lái)看，過(guò)去一周股市估值有所下行。萬(wàn)得全A估值水平（PE_TTM）為18.14倍，處于歷史分位數(shù)的32.1%。從主要行業(yè)PE_TTM來(lái)看，有色金屬、交通運(yùn)輸、醫(yī)藥生物、銀行、化工所處的歷史分位數(shù)較低。
景氣水平來(lái)看，過(guò)去一周上游煤炭庫(kù)存分化，秦皇島港庫(kù)存減少，曹妃甸港庫(kù)存微增；鋼材綜合價(jià)格指數(shù)環(huán)比前周微降0.48點(diǎn)。中游國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率和唐山鋼廠高爐開(kāi)工率均環(huán)比微降。下游房地產(chǎn)30大中城市商品房成交面積下滑；生豬平均價(jià)格環(huán)比下跌0.11元/千克；電影票房連續(xù)兩周大幅下滑，預(yù)期后續(xù)兩周進(jìn)入五一假期，電影票房有望上漲。
投資建議
從行業(yè)配置方向看，建議關(guān)注（1）數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字中國(guó)帶動(dòng)下的計(jì)算機(jī)、電子等板塊；（2）科技創(chuàng)新方向的芯片、半導(dǎo)體等領(lǐng)域；（3）關(guān)注業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，建議關(guān)注白酒、消費(fèi)電子、家電、醫(yī)美、醫(yī)療服務(wù)等。
主題性投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注（1）中國(guó)特色估值體系及國(guó)資國(guó)企改革相關(guān)板塊；（2）“一帶一路”倡議帶動(dòng)下的相關(guān)領(lǐng)域。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；地緣政治影響；產(chǎn)業(yè)政策收緊。
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