>> 華聯(lián)期貨-雙焦周報(bào)：焦炭三輪提降，雙焦走勢一弱再弱-230423
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
大小： |
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來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫偉濤 |
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主要觀點(diǎn)：
【供應(yīng)】國內(nèi)煤礦穩(wěn)中有增，但出貨較差，山西和陜西等地主焦煤價(jià)格持續(xù)走低，下跌50-100元左右不等。蒙煤進(jìn)口高位震蕩，甘其毛都口岸通關(guān)修復(fù)，回升至1000車左右，海運(yùn)外煤持續(xù)改善，價(jià)格回落后性價(jià)比提升。焦炭方面，港口報(bào)價(jià)跌，貿(mào)易商出貨意愿濃。入爐成本不斷下移，焦化利潤小幅改善，部分焦企選擇小幅提產(chǎn)。
【需求】焦煤需求上，貿(mào)易商采購放緩，觀望心態(tài)愈發(fā)濃烈，焦鋼企按需采購。焦炭需求方面，無論從資金周轉(zhuǎn)還是控制生產(chǎn)成本上都依舊堅(jiān)守低庫存生產(chǎn)策略不變。表需321弱穩(wěn)，鋼價(jià)走弱，鋼廠采購放緩，短期內(nèi)無加大采購意愿。
【庫存】焦煤方面，焦企庫存主動(dòng)去庫，礦山和洗煤廠庫存壓力加大。焦炭方面，焦企成本隨著出貨不利，開始累庫中，港口庫存小幅去庫，鋼廠焦炭主動(dòng)去庫中。
【邏輯】目前宏觀層面的支撐松動(dòng)，市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱明顯，鋼廠在二季度減產(chǎn)兌現(xiàn)，三月地產(chǎn)數(shù)據(jù)無亮點(diǎn)，加劇本周下行，礦山累庫嚴(yán)重，且有下半年海運(yùn)外煤潛在增量，遠(yuǎn)月合約偏空交易為主。
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