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【交易策略】
　　今日鐵礦價(jià)格上漲2.08%。盤(pán)面05鐵礦交易交割邏輯向現(xiàn)貨價(jià)格收斂，主力09合約大幅貼水體現(xiàn)出市場(chǎng)遠(yuǎn)期的悲觀(guān)預(yù)期。當(dāng)前海外資金對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍較為樂(lè)觀(guān)，但二季度市場(chǎng)有望對(duì)產(chǎn)業(yè)層面給予較高權(quán)重，而核心在于市場(chǎng)對(duì)于下游需求的不同預(yù)期。基本面來(lái)看，供應(yīng)端澳洲鐵礦發(fā)運(yùn)受天氣影響基本得到消除，非澳巴礦發(fā)運(yùn)量同比持續(xù)修復(fù)。一季度由于凈出口鋼材大幅增加和凈進(jìn)口鋼坯大幅回落拉動(dòng)鐵水增量需求超950萬(wàn)噸，對(duì)鐵礦形成近1600萬(wàn)噸需求增量，這一因素部分抵消當(dāng)前鐵水高供應(yīng)，同時(shí)鐵水高供應(yīng)還體現(xiàn)出下游鋼材去庫(kù)速度顯著放緩，因此長(zhǎng)期來(lái)看鐵礦基本面有望逐步走弱。整體來(lái)看，3月份地產(chǎn)新開(kāi)工同比大幅回落，地產(chǎn)用鋼需求仍未實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，但當(dāng)前鐵礦主力貼水現(xiàn)貨超過(guò)160，短期價(jià)格持續(xù)回落需要看到現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，而現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整需要時(shí)間去消化，因此盤(pán)面價(jià)格有望呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。