>> 中泰期貨-LPG周報(bào)：現(xiàn)貨價(jià)格止跌，LPG期貨補(bǔ)漲-230416
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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3837KB |
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pdf 共12頁(yè) |
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作者： |
肖海明 |
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本周行情回顧
本周LPG窄幅震蕩后快速上漲，周初，LPG現(xiàn)貨價(jià)格下跌，向期貨價(jià)格靠攏，期現(xiàn)價(jià)差迅速收窄，一度縮小至200元/噸。周尾北方現(xiàn)貨價(jià)格率先企穩(wěn)回漲，疊加原油持續(xù)走強(qiáng)，LPG大幅補(bǔ)漲，走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。最終PG06收于4646元/噸，全周漲89點(diǎn)，漲幅1.95%。同期原油價(jià)格延續(xù)此前強(qiáng)勢(shì)，高位震蕩上行，突破前期箱體，但上漲幅度有所收斂。最終WTI收于82.68美元/桶，漲2.22美元，漲幅2.76%；布倫特原油收于86.63美元/桶，漲1.73美元，漲幅2.04%。
邏輯與觀點(diǎn)
LPG本周連續(xù)走強(qiáng)上漲，主要受到兩方面因素影響，一是前期原油走勢(shì)較強(qiáng)，上漲幅度較大，LPG存補(bǔ)漲需求；二是現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格開始出現(xiàn)明顯企穩(wěn)，工端需求穩(wěn)步回升，且期貨本身為貼水結(jié)構(gòu)。未來(lái)從成本端來(lái)看，目前原油市場(chǎng)由檢查帶來(lái)的情緒利好仍在發(fā)酵，但從長(zhǎng)期來(lái)看，加息帶來(lái)的歐美衰退仍在持續(xù)，未來(lái)原油需求仍有較大不確定性，需等待國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)力。國(guó)際天然氣價(jià)格持續(xù)走低，同樣打壓LPG進(jìn)口成本。從需求端來(lái)看，季節(jié)性因素對(duì)于LPG的的影響還在持續(xù)，以目前的貼水難以充分反應(yīng)季節(jié)性影響；化工端開工率開始逐步回升，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)有所改善。整體來(lái)看，LPG多空交織，基本面中性偏多，可做為對(duì)沖策略的空頭配置。
風(fēng)險(xiǎn)提示
原油價(jià)格大幅波動(dòng)，LPG需求不及預(yù)期
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