>> 中泰期貨-苯乙烯周報(bào)：苯乙烯價(jià)格短期有支撐，長(zhǎng)期料將走弱-230417
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2023/4/24 |
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作者： |
婁載亮 |
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上周EB2305合約價(jià)格總體位于8560元/噸-8750元/噸附近震蕩整理，于上周五收在8623元/噸，周下跌48元/噸。苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格受期貨影響周內(nèi)價(jià)格重心小幅下移，華東地區(qū)苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格為8625元/噸，周下跌50元/噸。
今年美國(guó)原油市場(chǎng)旺季即將到來(lái)，且其汽油庫(kù)存處于近5年的偏低水平，預(yù)計(jì)海外芳烴調(diào)油的需求料仍將對(duì)苯乙烯及純苯的絕對(duì)價(jià)格走勢(shì)帶來(lái)一定支撐。不過(guò)，受去年海外芳烴調(diào)油大熱因素影響，部分商家已對(duì)今年芳烴調(diào)油的需求存在預(yù)期并提前進(jìn)行準(zhǔn)備，且美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素對(duì)原油市場(chǎng)需求總量料帶來(lái)一定不利影響，因此今年芳烴調(diào)油的需求仍存，但初步預(yù)計(jì)其需求將部分被平滑，而其對(duì)芳烴商品價(jià)格產(chǎn)生的利好影響料將不及去年同期。
苯乙烯基本面中短期尚可，偏長(zhǎng)周期預(yù)計(jì)逐步轉(zhuǎn)弱。首先，苯乙烯市場(chǎng)供應(yīng)料呈先減后增格局。后續(xù)茂名石化、廣石化等苯乙烯裝置計(jì)劃?rùn)z修，且5月中旬萬(wàn)華化學(xué)65萬(wàn)噸、上海賽科65萬(wàn)噸年產(chǎn)能的苯乙烯裝置存檢修預(yù)期，因此中短期苯乙烯市場(chǎng)供應(yīng)將逐漸下滑。偏長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，6月中旬煙臺(tái)萬(wàn)華、上海賽科、蘭州石化、陜西延長(zhǎng)和茂名石化等前期檢修的苯乙烯裝置將集中重啟，且浙石化60萬(wàn)噸和寧夏寶豐20萬(wàn)噸年產(chǎn)能的苯乙烯裝置預(yù)期投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)苯乙烯市場(chǎng)供應(yīng)將出現(xiàn)較為明顯的增量。需求上，當(dāng)前苯乙烯下游行業(yè)開工率已處于偏高水平，而在二季度部分苯乙烯下游行業(yè)存新裝置投產(chǎn)的預(yù)期，據(jù)隆眾資訊預(yù)估二季度ABS行業(yè)新增產(chǎn)能約為65萬(wàn)噸，PS行業(yè)新增產(chǎn)能約為49萬(wàn)噸，若下游新裝置能夠順利投產(chǎn)，則將使得其對(duì)苯乙烯的年度需求量共計(jì)增加89.46萬(wàn)噸。不過(guò)當(dāng)前終端市場(chǎng)需求一般，苯乙烯下游EPS、PS等行業(yè)成品庫(kù)存偏高，存在抑制苯乙烯下游行業(yè)開工率和新裝置如期投產(chǎn)的隱憂，而五一假期因素也將使得EPS的行業(yè)開工率短周期內(nèi)回落。另外，從中長(zhǎng)期的角度來(lái)說(shuō)，隨著時(shí)間臨近夏季苯乙烯進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，其下游及終端市場(chǎng)需求也存在走弱的預(yù)期。
因此綜合來(lái)說(shuō)，我們預(yù)計(jì)今年的海外芳烴調(diào)油需求帶來(lái)的利多影響不及去年同期，但該需求尚未被證偽，疊加中短期苯乙烯市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期縮減等因素影響，預(yù)計(jì)苯乙烯價(jià)格將呈偏強(qiáng)堅(jiān)挺走勢(shì)。長(zhǎng)周期來(lái)說(shuō)，若時(shí)間進(jìn)入6月海外芳烴調(diào)油的熱度下降，疊加夏季苯乙烯基本面轉(zhuǎn)弱的預(yù)期，因此預(yù)計(jì)偏長(zhǎng)周期苯乙烯價(jià)格將承壓走弱。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際油價(jià)劇烈波動(dòng)。
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