>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 1046KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米高位震蕩，5月進(jìn)口利潤(rùn)為60元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，7月巴西進(jìn)口價(jià)格2454元，遠(yuǎn)低于美玉米價(jià)格。截止4月13日，美玉米出口累計(jì)2142.39萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)出口7.78萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到456.15萬(wàn)噸，占比21.3%。今日國(guó)內(nèi)玉米港口平倉(cāng)價(jià)下跌，基本2720附近。本周北港庫(kù)存為358.5萬(wàn)噸，較上周減少9.4萬(wàn)噸，庫(kù)存恢復(fù)到正常水平，南方進(jìn)口玉米庫(kù)存開始下滑，但進(jìn)口高粱和大麥增加。中長(zhǎng)期玉米多空矛盾交織，比較利空的因素有湖北小麥5月底上升，預(yù)計(jì)開秤價(jià)2700元/噸，華北小麥開秤價(jià)市場(chǎng)預(yù)期2800元/噸，小麥庫(kù)存仍較高，水稻拍賣會(huì)打壓能量飼料，玉米現(xiàn)貨壓力仍在。利多是基層和貿(mào)易商玉米庫(kù)存偏低，二季度玉米略偏緊，華南進(jìn)口玉米量持續(xù)減少。今日華北小麥下跌，華北和東北玉米下跌，目前盤面是由南方需求決定，期貨盤面反應(yīng)的是南方接貨成本。預(yù)計(jì)盤面繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。
淀粉：
山東深加工到車輛適中，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨下跌，山東地區(qū)淀粉基本在3160元左右。本周玉米淀粉庫(kù)存上升，本周廠家?guī)齑鏋?00.6萬(wàn)噸，較上周下降2.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.52%，月增2.13%，年同比降幅24.05%。最近副產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，玉米下跌，淀粉下跌。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否會(huì)繼續(xù)上漲，過(guò)去1年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品基本在860元，最近豆粕現(xiàn)貨波動(dòng)較大，但副產(chǎn)品由于性價(jià)比較高，預(yù)計(jì)會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。最近2周淀粉廠開機(jī)率下滑，淀粉糖替代白糖量有限，下游造紙停機(jī)較多，工業(yè)需求偏弱。短期淀粉倉(cāng)單數(shù)量，今日07淀粉2950附近支撐較強(qiáng)。
【交易策略】
1.單邊：美玉米震蕩回落，進(jìn)口玉米利潤(rùn)收窄。國(guó)內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨回落，華北和東北玉米開始回落，小麥偏弱，壓制華北玉米價(jià)格。今日盤面穩(wěn)定，期貨07偏弱震蕩，預(yù)計(jì)下方空間有限，可以在2660附近嘗試做多，設(shè)好止損。
2.套利：近期淀粉廠部分停機(jī)，預(yù)計(jì)淀粉利潤(rùn)會(huì)有所修復(fù)，07玉米淀粉價(jià)差在250-280之間嘗試做擴(kuò)。
3.期權(quán)：賣出c2307-p-2680期權(quán)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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