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【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：09合約下方5650元/噸存支撐。二季度多PTA空Brent。成本端原油價(jià)格隔夜上漲，上周美國(guó)EIA汽油庫(kù)存累積，汽油消費(fèi)量下滑，同時(shí)汽油裂解價(jià)差大幅回落，芳烴調(diào)油邏輯遭到質(zhì)疑，需要進(jìn)一步觀察五一前后汽油消費(fèi)是否出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。短期成本下行對(duì)交割風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)一定的喘息機(jī)會(huì)，05合約轉(zhuǎn)弱，09合約趨勢(shì)短期跟隨向下，關(guān)注5650附近支撐。由于下行過(guò)程中原料波動(dòng)率更高，因此PTA或稍顯強(qiáng)于Brent，但對(duì)沖套利可能會(huì)損失一定的匯率收益。
　　MEG：恒力石化周日重啟，09合約短期上方空間有限，然當(dāng)前估值中性，4100-4200區(qū)間回調(diào)做多，關(guān)注9-1正套頭寸。周一利空消息頻發(fā)，包括環(huán)氧乙烷價(jià)格大幅下跌500元/噸、某聚酯工廠計(jì)劃?rùn)z修20-30%。然而整體4-6月份供需格局將隨著國(guó)產(chǎn)減量落地改善，建議關(guān)注乙二醇09合約反彈行情。4-6月份隨著浙石化、衛(wèi)星石化轉(zhuǎn)產(chǎn)和檢修，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量降至120萬(wàn)噸/月，乙二醇供需逐步轉(zhuǎn)為去庫(kù)格局。然而中間環(huán)節(jié)的高庫(kù)存導(dǎo)致乙二醇無(wú)法快速上漲，僅僅呈現(xiàn)為重心緩慢上移。