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摘要：
　　【行情復(fù)盤】
　　期貨市場：周一，短纖繼續(xù)下跌。PF306收于7378，跌100元/噸，跌幅1.34%?，F(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價(jià)格下跌。工廠產(chǎn)銷36.76%（+22.11%），個(gè)別企業(yè)逢低補(bǔ)貨意愿增加。江蘇現(xiàn)貨價(jià)7350（-20）元/噸。
　　【重要資訊】
　?。?）成本端，成本回調(diào)。原油階段性回調(diào)，預(yù)計(jì)整體維持偏強(qiáng)震蕩；PTA原料及供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱且自身進(jìn)入交割月后價(jià)格有回調(diào)壓力；乙二醇檢修集中，但存在成本和下游的壓力，價(jià)格上行預(yù)計(jì)有限。（2）供應(yīng)端，裝置停車增加，供應(yīng)收縮。福建某10萬噸裝置計(jì)劃停車，重啟待定；宿遷逸達(dá)10萬噸4月14日停車，重啟待定；三房巷20萬噸計(jì)劃近期停車，重啟待定；恒逸高新15萬噸4月13日停車，重啟待定；新拓新材22.5萬噸4月12日停車，重啟待定；華西村15萬噸4月8日停車；江南化纖10萬噸4月18日停車，重啟待定；江陰華宏20萬噸3月24日停車，重啟待定；翔鷺4萬噸和儀征化纖8萬噸4月初停車；滁州興邦減產(chǎn)50噸/天，時(shí)代化纖減產(chǎn)100噸/天，洛陽石化10萬噸和洛陽實(shí)華15萬噸裝置計(jì)劃5月中旬檢修。截至4月21日，直紡滌短開工率77.5%（-2.3%）。（3）需求端，純滌紗加工費(fèi)低位且成品持續(xù)累庫，對短纖采購謹(jǐn)慎。截至4月21日，滌紗開機(jī)率為70.8%（-0.0%），加工費(fèi)低位，成品累庫，開工緩慢走弱。滌紗廠原料庫12.7（-1.5）天，滌紗廠效益不佳，且短纖價(jià)格偏高，對原料需求謹(jǐn)慎，以消耗庫存為主。純滌紗成品庫存31.9天（+1.6天），庫存高于歷史同期，在偏弱的終端需求壓力下庫存持續(xù)累積。（4）庫存端，4月21日工廠庫存12.3天（+0.6天），雖然短纖減產(chǎn)增加，但是由于需求冷清，庫存回升，但預(yù)計(jì)上行空間有限。
　　【套利策略】短纖06/07價(jià)差在減產(chǎn)提振下預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)，可嘗試低多。
　　【交易策略】短纖檢修增多供應(yīng)收縮，但虧損壓力下絕對價(jià)格跟隨成本波動，PTA在4月價(jià)格預(yù)計(jì)仍偏強(qiáng)，短纖將維持偏強(qiáng)，但關(guān)注短期原油回調(diào)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。虧損壓力下裝置檢修增多，可嘗試做多加工費(fèi)。關(guān)注，成本走勢和裝置動態(tài)。