>> 東吳證券-2023Q1公募基金持倉分析：公募基金重倉股集中度下降，TMT持倉明顯上升-230425
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳李 |
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全部內(nèi)地公募基金口徑下，2023Q1資產(chǎn)端股票市值較2022Q4有所提升，股票倉位則平穩(wěn)微降。
從整體和中位數(shù)兩個層面來看，2023Q1主動偏股型、被動型、固收+基金的股票倉位皆呈現(xiàn)上行態(tài)勢。
主動偏股型基金的資產(chǎn)總值、股票市值小幅回升，股票倉位整體為85.23%、中位數(shù)為88.13%，均達(dá)到2012年以來歷史最高水平。
普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金的股票倉位均呈現(xiàn)持續(xù)攀升態(tài)勢。
固收+配置股票市值降至2021下半年水平，但倉位繼2022年末債市調(diào)整后進(jìn)一步回升，持倉中位數(shù)創(chuàng)歷史新高，達(dá)到16.43%。
從股票的基金配置端角度來看，2023Q1仍以主動偏股型基金為配股重點品種，但其持股市值占比繼續(xù)回落，而指數(shù)型基金的持股市值占比則持續(xù)提升。
重倉股方面，與2022Q4相比，2023Q1內(nèi)地公募基金重倉股個數(shù)及市值雙雙提升，集中度下降。
分板塊來看，2023Q1主板配置比例收縮且大幅低配，科創(chuàng)板配置比例進(jìn)一步提升，達(dá)到歷史最高水平。
從風(fēng)格來看，大盤股配置比重延續(xù)2020年末起的下行趨勢，公募基金整體開始向中小盤偏移。
分大類行業(yè)來看，TMT配置比例擴(kuò)增明顯、醫(yī)療保健小幅增加，其余大類持倉均面臨不同程度的下調(diào)。2023Q1公募正處于大類行業(yè)切換進(jìn)程中，在AIGC主題行情背景下TMT配置熱度顯著升高，2023Q1處于72.7%歷史分位水平，超配比例為3.3%，未來或仍具提升空間；消費(fèi)服務(wù)受經(jīng)濟(jì)消費(fèi)逐步復(fù)蘇影響，公募基金配置熱情延續(xù)，2023Q1超配比例基本維持7%。
分一級行業(yè)來看，TMT板塊切換、消費(fèi)復(fù)蘇等多重因素影響下，公募基金大幅加倉計算機(jī)(3.47pct)、電子(0.75pct)、通信(0.67pct)、傳媒(0.47pct)、家用電器(0.35pct)，減倉電力設(shè)備(-2.23pct)、銀行(-1.16pct)、國防軍工(-0.82pct)、商貿(mào)零售(-0.56pct)、房地產(chǎn)(-0.53pct)。
風(fēng)險提示
信息披露不足：由于基金季報僅披露重倉股信息而非全部持倉明細(xì)，測算結(jié)果或與實際產(chǎn)生差異。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在滯后性：Wind數(shù)據(jù)更新延遲，數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果可能存在偏差。
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