>> 太平洋證券-首創(chuàng)證券(601136)首次覆蓋：固收業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，資管崛起驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)-230426
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
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| 1714KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持（首次） |
作者： |
夏羋卬 |
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股東背景雄厚，全牌照優(yōu)勢(shì)顯著。首創(chuàng)證券是隸屬于首創(chuàng)集團(tuán)的中小型券商，實(shí)控人北京國(guó)資委，股東背景雄厚，公司立足北京輻射全國(guó)。管理團(tuán)隊(duì)成熟穩(wěn)定，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?！」揪哂腥?jīng)營(yíng)牌照，近年來公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速。
前瞻性布局資管業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)。公司較早布局主動(dòng)管理，積累了較為豐富的凈值化管理經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)奠定了良好基礎(chǔ)，抓住了監(jiān)管政策調(diào)整帶來的業(yè)務(wù)發(fā)展窗口期。在行業(yè)整體管理規(guī)模持續(xù)萎縮的背景下，通過加強(qiáng)投資與研究團(tuán)隊(duì)建設(shè)，完善代銷渠道，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。
專注固收業(yè)務(wù)發(fā)展，營(yíng)收與收益率保持穩(wěn)定。公司秉持審慎投資原則和穩(wěn)健的投資風(fēng)格，加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)，擁有較強(qiáng)的自營(yíng)投資與研究能力，以及卓越的量化投資水平，固定收益投資收益率常年大幅跑贏指數(shù)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，是公司業(yè)績(jī)的重要支撐。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)首創(chuàng)證券2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入2239.93/2655.87/3073.97萬元；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)829.32/956.18/1104.02萬元。預(yù)計(jì)2023-2025年EPS分別為0.30/0.35/0.40元，對(duì)應(yīng)2023年P(guān)E為43.04x。首次覆蓋，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
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