>> 格林大華期貨-鋁早報-230425
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點】受美房地產(chǎn)融資困難衰退擔(dān)憂，國內(nèi)旺季漸去鋁材訂單減少影響，隔夜鋁價重心下移。但是，電解鋁供給端干擾持續(xù)，表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，云南有進(jìn)一步減壓產(chǎn)可能，廣東淘汰落后產(chǎn)能，電解鋁為在其列，鋁水比高位，庫存持續(xù)去化，但是幅度有所收窄，后市關(guān)注供需格局轉(zhuǎn)化的情況，目前看上行動力已不足。外天然氣和電力緩解，而宏觀情緒壓制需求預(yù)期偏弱，復(fù)產(chǎn)積極性不高，倫鋁上周大量累庫，表明需求更弱的情況，整體拖累鋁價上行。關(guān)注鋁材加工企業(yè)庫存成品出庫是否順暢。預(yù)計短期高位震蕩偏強(qiáng)。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位18500元/噸，第一壓力位19100元/噸.倫鋁區(qū)間為2330美元/噸-2440美元/噸。
【利多因素】
需求：4月24日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為20，減25。4月20日至4月24日，電解鋁社會庫存減少2.6至83.8萬噸，廠庫減少1.2萬噸至10.1萬噸。供給：中國電解鋁建成產(chǎn)能4500.85萬噸/年，環(huán)比減少42萬噸，運行產(chǎn)能為3992萬噸，環(huán)比減少47.05萬噸。
【利空因素】
4月18日LME庫存增加44725噸至573075噸。國內(nèi)社庫出庫量（4.16-4.23）減少2.9萬噸至14萬噸；鋁棒庫存減少0.45萬噸至15.9萬噸；
【風(fēng)險因素】國內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。
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