>> 建信期貨-豆粕日?qǐng)?bào)-230428
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 876KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
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今日外盤美豆繼續(xù)小幅下跌，07合約在1415美分附近。未來(lái)來(lái)看，國(guó)際大豆的價(jià)格指引或依托于5月USDA的供需報(bào)告，此報(bào)告將首次預(yù)估23/24年度的供需數(shù)據(jù)，產(chǎn)量端基本會(huì)維持之前3月末給出的面積及單產(chǎn)數(shù)據(jù)，新季有著豐產(chǎn)的預(yù)期，而需求端變數(shù)則相對(duì)會(huì)大一些，在此之前預(yù)計(jì)美豆在1400-1450美分有較強(qiáng)支撐，而1500美分上方的壓力較大。短期價(jià)格或?qū)⒄鹗?，而從更長(zhǎng)期的角度來(lái)看，在厄爾尼諾現(xiàn)象的背景下，美國(guó)大豆是有豐產(chǎn)的歷史預(yù)期，而南美下半年巴西大豆又將擴(kuò)種，阿根廷在擺脫拉尼娜現(xiàn)象的影響下，產(chǎn)量也預(yù)計(jì)有所回暖，整體供應(yīng)恢復(fù)的勢(shì)頭比較強(qiáng)，當(dāng)然這需要首先依托于美國(guó)6-8月的良好天氣，未來(lái)價(jià)格重心雖大概率下移，但路徑還存變數(shù)。國(guó)內(nèi)方面，前期豆粕現(xiàn)貨的上漲更多是階段性的供需錯(cuò)配，下游飼料廠一致性的看空現(xiàn)貨價(jià)格導(dǎo)致的低庫(kù)存正好撞上了清關(guān)程序的變化，階段性供不應(yīng)求預(yù)計(jì)將逐步結(jié)束，目前油廠已開始逐步提高開機(jī)率，且4-6月進(jìn)口大豆的數(shù)量仍然源源不斷，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨未來(lái)的壓力仍然偏大。期貨方面，由于今天現(xiàn)貨止跌企穩(wěn)，部分地區(qū)報(bào)價(jià)上調(diào)，另外美豆下跌的動(dòng)能逐步趨緩，整體期貨價(jià)格偏強(qiáng)，特別是近月07合約漲幅較大。未來(lái)短期來(lái)看，現(xiàn)貨供應(yīng)或還有一段時(shí)間逐步恢復(fù)，過(guò)大的基差或指引盤面進(jìn)行反彈；但從中期來(lái)看，現(xiàn)貨下跌的預(yù)期還是較強(qiáng)，09合約可在節(jié)假日之后等待高位空單的入場(chǎng)機(jī)會(huì)
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