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事件：
　　公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.31億元，同比下降5.52%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1164.80萬元，同比下降78.79%；基本每股收益為0.0121元。
　　點(diǎn)評：
　　體育業(yè)務(wù)同比增長，賽事管理及運(yùn)營業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)
　　報(bào)告期內(nèi)，公司體育業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收約12.44億元，同比增長3.83%。其中賽事管理及運(yùn)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收約1.60億元，同比增長19.80%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收約1.57億元，同比增長18.82%，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)是體育業(yè)務(wù)中營收增速最快的兩個(gè)領(lǐng)域。賽事管理及運(yùn)營業(yè)務(wù)同比增長主要得益于2022年北京馬拉松、武漢冰雪嘉年華等賽事的舉辦；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同比增長主要受冬奧會(huì)成功舉辦的影響，體育營銷和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入有所增長。
　　業(yè)務(wù)亮點(diǎn)方面：（1）賽事方面，公司圓滿完成了2022北京冬奧會(huì)特許經(jīng)營服務(wù)保障工作，重啟了北京馬拉松，取得了2022年“吉林高滑賽”項(xiàng)目獨(dú)家運(yùn)營權(quán)，成功中選為第一屆全國學(xué)生（青年）運(yùn)動(dòng)會(huì)資源開發(fā)服務(wù)商，同時(shí)推進(jìn)成都大運(yùn)會(huì)票務(wù)運(yùn)營和杭州亞運(yùn)會(huì)臨平賽區(qū)賽事咨詢工作；（2）體育經(jīng)紀(jì)方面，公司接連取得了多位知名運(yùn)動(dòng)員的獨(dú)家經(jīng)紀(jì)代理權(quán)，并獲批成為中國國家女子排球隊(duì)、男子排球隊(duì)等多支運(yùn)動(dòng)隊(duì)的獨(dú)家商務(wù)開發(fā)機(jī)構(gòu)；（3）體育空間板塊，公司報(bào)告期內(nèi)共完成10個(gè)空間載體的拓展，在河北雄安、浙江金華、廣東中山等多地連續(xù)中標(biāo)體育場館相關(guān)的咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)。
　　三費(fèi)方面，公司2022年的銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別為4.78%和18.21%，同比均出現(xiàn)小幅提升；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-2.57%，同比小幅下降。公司2022年的毛利率和凈利率分別為24.06%和4.06%，同比均出現(xiàn)下滑。
　　投資評級(jí)與盈利預(yù)測
　　整體看公司的體育業(yè)務(wù)經(jīng)營整體保持穩(wěn)步發(fā)展的趨勢，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)的相對競爭力在穩(wěn)步增強(qiáng)；我們預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)外環(huán)境等因素的擾動(dòng)對公司業(yè)務(wù)的影響基本緩解，公司整體的經(jīng)營能夠逐步回歸到正常水平。我們繼續(xù)看好公司在體育產(chǎn)業(yè)的持續(xù)布局和綜合競爭力，給予公司“增持”的投資評級(jí)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS分別為0.04、0.06和0.09元/股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)開展不達(dá)預(yù)期，經(jīng)營發(fā)生重大變化，地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，疫情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。