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 國(guó)企改革不斷深化，央企投資價(jià)值凸顯。隨著2022年國(guó)企改革三年行動(dòng)的圓滿收官，2023年起新一輪的國(guó)企改革與建立“中國(guó)特色估值體系”拉開(kāi)序幕，央企板塊迎來(lái)投資新機(jī)遇。
　　改革深化背景下央企迎來(lái)估值重塑機(jī)遇。國(guó)企改革三年行動(dòng)是黨和國(guó)家近年來(lái)著力推動(dòng)的具有標(biāo)志性意義的一項(xiàng)重大工作。隨著2022年“國(guó)企改革三年行動(dòng)”圓滿結(jié)束，2023年國(guó)企改革再次步入新的階段，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)央國(guó)企的盈利能力和價(jià)值創(chuàng)造。因此，央企有望迎來(lái)估值重塑，央企板塊的投資也將受益于基本面和估值的雙重提升。
　　優(yōu)質(zhì)央企是國(guó)企改革中的戰(zhàn)術(shù)核心。目前A股市場(chǎng)中，國(guó)資委旗下上市央企市值占比達(dá)到19.45%，是境內(nèi)資本市場(chǎng)不可或缺的關(guān)鍵組成部分，并且行業(yè)分布主要集中在國(guó)防軍工、電力及公用事業(yè)、機(jī)械等高端制造領(lǐng)域。此外，在經(jīng)濟(jì)承壓的時(shí)間段內(nèi)，央企公司經(jīng)營(yíng)狀況依然穩(wěn)中向好，發(fā)展韌勁持續(xù)顯現(xiàn)，成為了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”。
　　把握優(yōu)質(zhì)央企估值重塑的三大主線：科技自強(qiáng)的創(chuàng)新型國(guó)企方向，央企有望通過(guò)打造一批創(chuàng)新型國(guó)有企業(yè)，突出科技自強(qiáng)，創(chuàng)造更多內(nèi)在價(jià)值，助力估值重塑；數(shù)字化轉(zhuǎn)型方向，通過(guò)價(jià)值創(chuàng)造和產(chǎn)融互動(dòng)機(jī)制助推估值重塑，推動(dòng)央企加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)體系升級(jí)發(fā)展，使央企持續(xù)完善以管資本為主的國(guó)資監(jiān)管體制；為“國(guó)之大者”服務(wù)的國(guó)家安全方向，例如能源安全、糧食安全等方向，這些承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的行為也將推動(dòng)央企估值重塑。
　　中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)（000860.CSI）發(fā)布于2018年3月26日，旨在反映央企結(jié)構(gòu)調(diào)整板塊在A股市場(chǎng)的整體走勢(shì)。
　　指數(shù)表現(xiàn)：長(zhǎng)短期業(yè)績(jī)優(yōu)異，超越主流寬基指數(shù)。自基日以來(lái)，中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)區(qū)間業(yè)績(jī)累計(jì)收益超越了上證50、滬深300、中證500等主流寬基指數(shù)。
　　指數(shù)流動(dòng)性充裕，近期有所上升：2020Q1至2023Q1，指數(shù)區(qū)間日均成交額為553.81億元，日均成交額及成交量自2022Q3以來(lái)出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。
　　市值分布：大中小風(fēng)格兼具。
　　行業(yè)分布：覆蓋行業(yè)眾多，側(cè)重TMT板塊內(nèi)行業(yè)。
　　估值水平：指數(shù)估值位于近五年來(lái)較低水平，配置價(jià)值凸顯。
　　指數(shù)盈利能力與成長(zhǎng)性兼?zhèn)洌褐笖?shù)ROA及營(yíng)業(yè)收入同比增速均高于上證50、滬深300、中證500。
　　華夏央企改革ETF（512950）跟蹤中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)，于2018年10月19日成立，為投資者提供了布局央企結(jié)構(gòu)調(diào)整主題的投資工具。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：板塊表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；本基金屬于股票型基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平較高；指數(shù)與基金歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)。