>> 國投安信期貨-白糖：4月上半月巴西中南部生產(chǎn)數(shù)據(jù)點評-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
大小： |
1604KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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4月份巴西新榨季正式開樟，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年巴西生產(chǎn)進度較快，甘蔗壓榨量同比增加，出糖率和制糖比也比較高。由于降雨影響了收割進度，生產(chǎn)數(shù)據(jù)略低于市場預(yù)期，不過增產(chǎn)的趨勢比較明顯。
具體來看，4月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為1360.5萬噸，同比增加157.30%;甘蔗ATR為108.35千克/噸蔗，去年同期為98.67千克/噸蔗:制糖比為38.58%，去年同期26.42%。產(chǎn)乙醇7.68億升，同比增加94.71%，其中產(chǎn)無水乙醇2.88億升,同比增加2270.38%，產(chǎn)含水乙醇4.8億升，同比增加25.54%。
4月上半月產(chǎn)糖量為54.2萬噸，同比增加312.57%。.4月上半月的生產(chǎn)數(shù)據(jù)同比增加幅度較大，這主要是由于去年4月份巴西降雨較多，開榨時間推遲導(dǎo)致前期生產(chǎn)進度較慢。不過今年巴西產(chǎn)量增加是大概率事件，單產(chǎn)方面，天氣情況較好，而且甘蔗蔗齡比較低，預(yù)計甘蔗單產(chǎn)同比增加。出糖率方面，4月上半月的出糖率同比大幅增加，部分原因是去年4月份降兩較多導(dǎo)致前期出糖率較低。制糖比方面，4月上半月的制糖比.同比增加，目前制糖的收益大幅高于制乙醇，預(yù)計本榨季制糖比增加?？偟膩砜矗衲臧臀鞔蟾怕试霎a(chǎn)，預(yù)計食糖產(chǎn)量同比增加約300萬噸。不過后期仍然存在天氣風(fēng)險，關(guān)注增產(chǎn)預(yù)期能否兌現(xiàn)。
乙醇方面，近期巴西乙醇價格上漲，乙醇折糖價上漲至18.6美分/磅,不過依然比美糖期貨價格低7.8美分/磅。醇油比方面，一季度巴西醇油比價下行，乙醇的性價比提升，目前醇油比價在0.7的臨界水平附近。醇油比價下行有利于乙醇消費，對糖價利多。不過近期國際油價下跌，關(guān)注巴西燃料價格是否跟隨調(diào)整。值得注意的是，2月份乙醇在巴西汽車燃料中的市場份額為22.51%，同比降低3.5個百分點，雖然醇油比價下行，但是乙醇市場份額不升反降，表面消費者并沒有消費更多的乙醇。UNICA的數(shù)據(jù)顯示，4月上半月巴西中南部乙醇銷量為9.4億升，同比下降8.4%.其中國內(nèi)含水乙醇銷量為5.45億升，同比下降19.6%,無水乙醇銷量為3.94億升，同比增加13.5%。
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