>> 五礦期貨-股指日?qǐng)?bào)-230504
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏佳棟 |
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早訊：4月28日政治局會(huì)議召開(kāi),本次會(huì)議定調(diào)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng),但同時(shí)也指出需求仍然不足；五一期間國(guó)內(nèi)旅游出游恢復(fù)至2019年同期的119.09%；4月PMI大幅走弱至49.2,跌破榮枯線；國(guó)際油價(jià)連續(xù)第二日盤中大跌5%,俄副總理稱這可能是暫時(shí)的；美聯(lián)儲(chǔ)如期再加息25基點(diǎn),暗示此后暫停行動(dòng)；鮑威爾:原則上無(wú)需加息至太高水平,但現(xiàn)在降息不合適,不預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退；道指跌0.8%,納指跌0.46%。
文字早評(píng)：
前一交易日滬指+1.14%，創(chuàng)指+0.76%，科創(chuàng)50+1.86%，上證50+1.03%，滬深300+1.02%，中證500+1.35%，中證1000+1.35%。兩市合計(jì)成交11168億，較上一日+719億。
宏觀消息面：
1、4月28日政治局會(huì)議召開(kāi)，本次會(huì)議定調(diào)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng)，但同時(shí)也指出需求仍然不足，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨新的阻力，料后續(xù)將從總量政策過(guò)渡到結(jié)構(gòu)性政策，消費(fèi)和出口將得到更多的政策支持，寬貨幣將轉(zhuǎn)向?qū)捫庞?，?shí)體經(jīng)濟(jì)的活力將進(jìn)一步增強(qiáng)。
2、五一期間出行人數(shù)大幅超過(guò)疫情前的2019年同期，但人均消費(fèi)金額下降。
3、4月PMI大幅走弱至49.2，跌破榮枯線。
4、2022年報(bào)和2023年一季報(bào)全部披露，營(yíng)收一季度較四季度改善不明顯，歸母凈利潤(rùn)一季度大幅回升但仍為負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流大幅改善并創(chuàng)下近六年最高水平。此外，隨著大宗商品回落，上游利潤(rùn)轉(zhuǎn)向下游。
資金面：滬深港通+15.85億；融資額-102.39億；4月份1年期和5年期LPR利率均保持不變；4月MLF投放1700億，凈投放200億,利率不變；隔夜Shibor利率+126.6bp至2.134%，流動(dòng)性寬松；3年期企業(yè)債AA-級(jí)別利率-2bp至5.97%，十年期國(guó)債利率+1bp至2.79%，信用利差-3bp。
交易邏輯：海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第一次降息時(shí)間大概率延后至9月，高利率環(huán)境的維持時(shí)間延長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)方面，4月PMI不及預(yù)期，地產(chǎn)成交走弱。一季度政治局會(huì)議定調(diào)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng)，但同時(shí)也指出需求仍然不足，料后續(xù)將從總量政策過(guò)渡到結(jié)構(gòu)性政策，消費(fèi)和出口將得到更多的政策支持。
期指交易策略：逢低做多IF。
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