>> 國(guó)元國(guó)際-中集車輛(1839.HK)Q1凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3倍，北美業(yè)務(wù)延續(xù)良好發(fā)展-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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| 283KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)元國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊森 |
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事件：
公司發(fā)布2023Q1業(yè)績(jī)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.84億元，同比+28.29%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.79億元，同比顯著提升285.25%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)4.79億元，同比+361.57%。
點(diǎn)評(píng)觀點(diǎn)：
1、北美業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈布局完善，高景氣度下快速增長(zhǎng)
公司2022年北美業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入10.76億元，同比+122.3%，毛利率16.3%。一季度收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)主要受益于北美經(jīng)濟(jì)政策刺激與多式聯(lián)運(yùn)業(yè)務(wù)迅猛增長(zhǎng)背景下，北美業(yè)務(wù)保持的良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。未來(lái)公司有望加大本地企業(yè)合作力度，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的穩(wěn)健提升，延續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)。
2、國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇，半掛車、重卡業(yè)務(wù)期待發(fā)力
國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)預(yù)期從今年開(kāi)始逐漸復(fù)蘇，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，3月我國(guó)重卡銷售11.54萬(wàn)輛，同環(huán)比均+50%。公司半掛車業(yè)務(wù)把握產(chǎn)品更迭機(jī)遇，有序推動(dòng)半掛車生產(chǎn)組織結(jié)構(gòu)性改革，公司燈塔先鋒業(yè)務(wù)毛利率顯著提升5%；重卡業(yè)務(wù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過(guò)各LTP生產(chǎn)中心分工協(xié)同，提升生產(chǎn)效率。未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望成為公司收入主要增長(zhǎng)點(diǎn)。
3、新能源、智能化賦能重卡行業(yè)，首批新能源樣車北美交付
公司積極參與汽車行業(yè)電動(dòng)化、智能化。4月24日公司向北美客戶Sysco交付了首批多溫冷藏半掛樣車，實(shí)現(xiàn)了制動(dòng)能量回收等功能，電動(dòng)輪轂系統(tǒng)通過(guò)產(chǎn)生電能為制冷機(jī)組供電，為運(yùn)輸公司節(jié)省大量燃油。重卡綠色化發(fā)展趨勢(shì)向上，根據(jù)第一商用車，3月國(guó)內(nèi)新能源重卡共計(jì)銷售1888輛，環(huán)比+58%，同比+25%。公司加快新能源領(lǐng)域創(chuàng)新探索，打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。
投資建議：1）公司北美業(yè)務(wù)布局完善快速增長(zhǎng)，市占率有望繼續(xù)提升；2）國(guó)內(nèi)卡車市場(chǎng)回暖，公司相關(guān)業(yè)務(wù)期待發(fā)力3）公司新能源冷藏半掛車產(chǎn)品交付北美，逐步打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間，建議積極關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：北美經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、國(guó)內(nèi)機(jī)械行業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期、新能源重卡滲透率發(fā)展不及預(yù)期
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