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■市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　1. WTI 6月原油期貨收跌0.04美元，跌幅0.06%，報(bào)68.56美元/桶；布倫特7月原油期貨收漲0.17美元，漲幅0.23%，報(bào)72.50美元/桶；上期所原油期貨2306合約夜盤收跌0.61%，報(bào)491.50元人民幣/桶。
　　2.美國4月紐約聯(lián)儲(chǔ)全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)（GSCPI）-1.32，前值-1.06。
　　3.消息人士稱，俄羅斯5月份從西部港口出口的石油即將達(dá)到4年高點(diǎn)，為242萬桶/日。
　　4.俄羅斯副總理諾瓦克：俄羅斯向歐盟輸送石油的流量下降了超過三分之二。
　　5.伊拉克石油公司預(yù)計(jì)將與庫爾德斯坦地區(qū)政府（KRG）達(dá)成最終協(xié)議，在兩周內(nèi)恢復(fù)北部石油出口。
　　6、歐洲央行行長拉加德：我們不依賴于美聯(lián)儲(chǔ)，如果美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，我們可以收緊貨幣政策。
　　■投資邏輯
　　在本輪油價(jià)調(diào)整的驅(qū)動(dòng)因素中，我們認(rèn)為流動(dòng)性也是重要的影響因素，一方面是歐洲與亞洲市場休市，只有美國市場仍在交易，市場較為清淡，另一方面，油價(jià)在跌破關(guān)鍵點(diǎn)位后的期權(quán)對(duì)沖帶來的負(fù)伽馬效應(yīng)以及CTA動(dòng)量交易策略都放大了油市波動(dòng)率，加劇了價(jià)格跌幅，而從以往來看，在油價(jià)大跌后，往往通過USO等原油ETF的買盤會(huì)顯著增加，但在原油寶事件后，原油ETF的持倉合約轉(zhuǎn)移至遠(yuǎn)月合約，限制了近月合約的買盤力量，在當(dāng)前環(huán)境下，我們認(rèn)為油價(jià)大跌后，市場或缺乏投機(jī)性買盤，但對(duì)于煉廠以及下游用油的機(jī)構(gòu)來說迎來了買入套保或者現(xiàn)貨采購的機(jī)會(huì)，尤其是在煉廠檢修結(jié)束開工負(fù)荷提升之際，有助于提振當(dāng)前原油現(xiàn)貨市場需求。
　　■策略
　　單邊中性建議觀望，看好布倫特月差走強(qiáng)，看縮Brent Dubai EFS；中期策略：多汽油空柴油。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　下行風(fēng)險(xiǎn)：俄烏局勢(shì)緩和，伊朗石油重返市場早于預(yù)期、宏觀尾部風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)
　　上行風(fēng)險(xiǎn)：中東地緣政治事件、歐美對(duì)俄羅斯制裁進(jìn)一步升級(jí)