>> 宏源期貨-鉛鋅日評：弱消費&高成本，短期鉛價僵持狀態(tài)難以打破；供增需弱，滬鋅重心持續(xù)下移-230505
| 上傳日期： |
2023/5/5 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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上一交易日SMM1#鋅錠平均價上漲0.38%，滬鋅主力合約收跌0.85%。上海地區(qū)鋅錠升水與前日持平至100元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日上漲10元/噸至40元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日上漲5元/噸至165元/噸。
宏觀面來看，美聯(lián)儲如期加息25個基點，符合市場預(yù)期。基本面來看，海外復(fù)產(chǎn)節(jié)奏一般，根據(jù)海關(guān)總署公布的一季度鋅精礦進口數(shù)據(jù)，鋅礦進口數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，礦端寬松格局依舊，3月我國精煉鋅產(chǎn)量53.3萬噸，同比大幅增長，在礦端偏松且利潤較高的情況下，預(yù)計鋅錠將持續(xù)放量，中長期隨著海外冶煉廠逐漸復(fù)產(chǎn)及進口礦減少，礦端偏緊格局不會改變；下游消費來看，上周鍍鋅企業(yè)和壓鑄鋅合金企業(yè)開工率大幅下滑，氧化鋅企業(yè)訂單較好，開工率有所回升，終端需求較為疲軟。
整體來看，宏觀壓制有限，鋅市供給穩(wěn)中有增，滬鋅庫存持續(xù)低位，需求疲軟，基本面對鋅價支撐有限，隨著鋅錠產(chǎn)量不斷提升，鋅價下行，重心將持續(xù)下移，需持續(xù)關(guān)注云南限電對冶煉廠的影響
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