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事件：
　　公司發(fā)布2023年一季報(bào)，2023年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入179億元，同比+17%，環(huán)比-21%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.45億元，同比+96%，環(huán)比-22%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.64億元，同比+198%，環(huán)比-20%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　行業(yè)景氣度高企，23Q1業(yè)績(jī)大增。2023Q1布倫特原油均價(jià)為82.10美元/桶，同比下降16%，雖然相比22年高位有所回落，但仍維持相對(duì)高位。根據(jù)海外油氣巨頭的指引，22年全球上游勘探支出大幅增加，并將在23-25年穩(wěn)中有升，上游投資增長(zhǎng)助力全球油服景氣度高企，Rystad Energy預(yù)計(jì)2025年全球油服市場(chǎng)規(guī)模有望增至1萬(wàn)億美元。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，得益于高油價(jià)及國(guó)家能源安全戰(zhàn)略下的增儲(chǔ)上產(chǎn)行動(dòng)的持續(xù)推動(dòng)，國(guó)內(nèi)油田服務(wù)市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司抓住行業(yè)景氣度上行的有利時(shí)機(jī)，主動(dòng)克服原材料價(jià)格上漲、油田服務(wù)價(jià)格尚未恢復(fù)等不利因素影響，主要專業(yè)工作量、隊(duì)伍動(dòng)用率穩(wěn)定上升，全力保障安全生產(chǎn)平穩(wěn)有序，共同助力公司23Q1業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
　　加強(qiáng)市場(chǎng)開拓工作，國(guó)內(nèi)合同額穩(wěn)定增長(zhǎng)。2023年第一季度，公司大力提升工程技術(shù)服務(wù)能力，加強(qiáng)與石油公司合作共贏，市場(chǎng)開發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)，累計(jì)新簽合同額314.2億元，同比增長(zhǎng)5.6%，其中，中國(guó)石化集團(tuán)公司市場(chǎng)新簽合同額181億元，同比增長(zhǎng)11.0%；國(guó)內(nèi)外部市場(chǎng)新簽合同額78.9億元，同比增長(zhǎng)116.2%；海外市場(chǎng)新簽合同額54.3億元，同比下降44.6%。公司計(jì)劃2023全年新簽合同額人民幣780億元，其中中國(guó)石化集團(tuán)公司內(nèi)部市場(chǎng)人民幣490億元，國(guó)內(nèi)外部市場(chǎng)人民幣140億元，海外市場(chǎng)人民幣150億元。公司在中國(guó)石化集團(tuán)公司市場(chǎng)，緊跟勘探開發(fā)部署，動(dòng)態(tài)調(diào)整隊(duì)伍規(guī)模，高效保障項(xiàng)目實(shí)施；在國(guó)內(nèi)外部市場(chǎng)，大力拓展中國(guó)石油、中國(guó)海油、國(guó)家管網(wǎng)市場(chǎng)，提高市場(chǎng)集中度和創(chuàng)效能力；在海外市場(chǎng)，力爭(zhēng)在沙特、科威特、厄瓜多爾等目標(biāo)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)新提升，在高端技術(shù)服務(wù)、綜合油藏服務(wù)、壓裂、總包項(xiàng)目等方面取得新突破，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量“走出去”。
　　降本增效持續(xù)推進(jìn)，不斷深化內(nèi)部改革。公司經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)量不斷提升，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析，抓實(shí)全過(guò)程全鏈條成本管理，22年全年完成降本減費(fèi)人民幣5.3億元。持續(xù)深化內(nèi)部改革,以高質(zhì)量改革賦能高質(zhì)量發(fā)展。一是項(xiàng)目化管理體系基本搭建完成，《公司項(xiàng)目化管理辦法》及各層級(jí)配套制度完成制定，項(xiàng)目化管理體系建設(shè)進(jìn)入全面實(shí)施階段，并取得初步成效。
　　“碳達(dá)峰”“碳中和”背景下，CCUS排頭兵未來(lái)可期。碳中和背景下，發(fā)展CCUS技術(shù)意義重大，該技術(shù)是我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的必要一環(huán)。石化油服百萬(wàn)噸級(jí)CCUS項(xiàng)目，齊魯石化-勝利油田CCUS項(xiàng)目已于2022年8月29日全面建成投產(chǎn)，使公司成為A股第一家投產(chǎn)CCUS項(xiàng)目的上市公司。作為最早一批布局CCUS項(xiàng)目的企業(yè)，“三桶油”持續(xù)通過(guò)CCUS取得增油和減排雙重收益，成果顯著，石化油服是中國(guó)石化集團(tuán)公司控股的大型油服，擁有超過(guò)60年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和豐富的項(xiàng)目執(zhí)行經(jīng)驗(yàn)，將在CCUS大力發(fā)展的背景下持續(xù)受益。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：公司23年Q1業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，考慮到油服行業(yè)景氣度高增，公司降本增效工作深入推進(jìn)，市場(chǎng)開拓工作不斷加強(qiáng)，我們上調(diào)公司23-24年盈利預(yù)測(cè)，新增25年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤(rùn)分別為7.06（上調(diào)19%）/8.12（上調(diào)2%）/8.75億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.04/0.04/0.05元/股，維持對(duì)公司A+H的“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，中海油資本開支不及預(yù)期，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。