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玉米：
　　美玉米假期穩(wěn)定，國內(nèi)進(jìn)口利潤擴大，5月進(jìn)口利潤為113元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，7月巴西進(jìn)口價格2470元，遠(yuǎn)低于美玉米價格。截止4月20日，美玉米出口累計2235.98萬噸，本周對中國出口14.17萬噸，對中國進(jìn)口累計達(dá)到470.32萬噸，占比21.0%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價略跌10元，基本2710附近。本周北港庫存為353.4萬噸，較上周減少5.1萬噸，庫存恢復(fù)到正常水平，南方進(jìn)口玉米庫存開始下滑，但進(jìn)口高粱和大麥增加。中長期玉米趨勢偏空，比較利空的因素有湖北小麥5月底上升，預(yù)計開秤價2700元/噸，華北小麥開秤價市場預(yù)期2800元/噸，華北小麥庫存較高，稻谷后期拍賣壓力較大，玉米現(xiàn)貨壓力仍在。利多是基層和貿(mào)易商玉米庫存偏低，二季度玉米略偏緊，種植成本增加。今日華北小麥繼續(xù)下跌，山東由于下雨到車輛減少，玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定?，F(xiàn)在期貨和現(xiàn)貨走勢分叉較大，現(xiàn)貨相對穩(wěn)定，期貨貼水較大。由于01玉米預(yù)期進(jìn)口較多，盤面創(chuàng)21年新低。但如果按照2800的小麥上市價，玉米價格可能在2700元/噸附近，倒退吉林玉米最低2450元，折算盤面最低2580元，且東北種植成本高于去年，盤面已經(jīng)跌破2550，明顯低估。
　　淀粉：
　　山東深加工到車輛增減少，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨上漲，山東地區(qū)淀粉基本在3140元左右。本周玉米淀粉庫存上漲，本周廠家?guī)齑鏋?8.1萬噸，較上周上漲0.8萬噸，月降7.1%，年同比降幅21.01%。最近副產(chǎn)品價格穩(wěn)定，玉米下跌，淀粉穩(wěn)定。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否會繼續(xù)上漲，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品基本在850元，預(yù)計副產(chǎn)品短期相對穩(wěn)定。最近2周淀粉廠開機率上漲，淀粉糖替代白糖量有限，下游造紙停機較多，工業(yè)需求偏弱。短期淀粉跟隨玉米窄幅波動，07盤面玉米和淀粉價差擴大，反應(yīng)的是南方接貨成本對應(yīng)的盤面玉米和北方高價玉米對應(yīng)的淀粉。但07淀粉貼水現(xiàn)貨較多，且企業(yè)虧損較大。
　　【交易策略】
　　1.單邊：美玉米波動較小，進(jìn)口玉米利潤擴大。國內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨下跌，華北和東北玉米穩(wěn)定，小麥繼續(xù)回落，壓制華北玉米價格。今日期貨下跌較多，01玉米低于種植成本，觀望為主，或者嘗試做多。
　　2.套利：華北下雨，到車輛減少，淀粉較強。預(yù)計淀粉利潤會有所修復(fù)，07玉米淀粉價差在280-300之間嘗試做擴。