>> 國(guó)投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品專題：瑞典生物燃料添加比例斷崖式下降對(duì)油脂帶來沖擊-230509
| 上傳日期： |
2023/5/9 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳小明 |
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瑞典將減少汽油和柴油中的生物燃料添加比例―一生物燃料添加比例在2024年初降至6%。目前瑞典柴油添加比例是30.5%，而汽油添加比例是7.8%。
點(diǎn)評(píng):
1.2022年歐盟生物柴油產(chǎn)量較大的國(guó)家是德國(guó)(340萬噸)，法國(guó)(181萬噸),西班牙(119萬噸)，波蘭(102萬噸),荷蘭(100萬噸)。歐盟可再生柴油產(chǎn)量較大的國(guó)家是荷蘭(95萬噸)，意大利(62萬噸)，西班牙(36萬噸)，芬蘭(32萬噸)。瑞典雖然在生產(chǎn)量上沒有排名靠前,但是使用量是較大的。
⒉歐盟生物柴油使用量占比較大的國(guó)家主要是德國(guó)、法國(guó)、西班牙、瑞典、英國(guó)、意大利、波蘭。其中體量在100萬噸以上的國(guó)家主要是，德國(guó)一年用量在310萬噸,法國(guó)在282萬噸，西班牙在167萬噸，瑞典在140萬噸，英國(guó)126萬噸,意大利100萬噸。上述國(guó)家在歐盟生柴需求的占比是70%。
3.歐盟的原料使用量，歐洲2022年生柴原料的用量預(yù)計(jì)主要是菜油、Uco、棕櫚油、動(dòng)物脂肪、豆油、葵油等原料。其中菜油用量最大，占比42%。UCO占比為26%，棕櫚油占比在13%，動(dòng)物脂肪占比在8%，豆油占比5，葵油占比1%。菜油用量為600萬噸，uco用量為370萬噸，棕櫚油用量為180萬噸，動(dòng)物脂肪用量為115萬噸，豆油用量為75萬噸，葵油用量為18萬噸。原料合計(jì)用量為1429萬噸。
4.棕櫚油主要用于西班牙、意大利、荷蘭和比利時(shí)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2022年棕櫚油用量180萬噸，比2021年降低了75萬噸，因各國(guó)逐步淘汰棕櫚油使用。豆油主要在西班牙使用，其次是德國(guó)、荷蘭和法國(guó)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2022年豆油用量75萬噸，比2021年降低了18萬噸。針對(duì)棕油和豆油的主要使用國(guó)家，目前就剩下西班牙沒有淘汰了，歐洲生柴政策從去年開始就在大力影響豆棕油市場(chǎng)，主要企業(yè)都為淘汰棕櫚油和豆油做準(zhǔn)備了。歐洲原料端大頭是菜油和Uco市場(chǎng)，隨著瑞典政策端出臺(tái)，疊加歐洲近期在嚴(yán)查中國(guó)原料來源，預(yù)計(jì)對(duì)油脂的邊際壓力在菜油和uco市場(chǎng)。
5.因此瑞典如果生柴比例從30.5%將至6%，那么減少100多萬噸的生柴用量。從而也會(huì)相應(yīng)減少生柴原料使用，絕對(duì)體量較大，我們預(yù)計(jì)對(duì)油脂的邊際壓力在菜油和uco市場(chǎng)。歐洲生柴原料菜油和uco是大頭，要注意歐澍減生柴用量帶來菜油和uco需求斷崖下降。另外我們近期調(diào)研華東油脂需求市場(chǎng)也發(fā)現(xiàn)問題，我們擔(dān)憂2023年因?yàn)槌隹谑袌?chǎng)生柴和原料需求差，國(guó)內(nèi)uco市場(chǎng)會(huì)存在供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)，Uco下半年還需要面臨需求的考驗(yàn)。因此需要注意歐洲菜油和uCo市場(chǎng)需求斷崖和國(guó)內(nèi)uco存在供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)給油脂需求端帶來打擊。
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