>> 華泰期貨-EB日報：EB價格震蕩，關(guān)注檢修及下游開工-230510
| 上傳日期： |
2023/5/10 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。芳烴上游方面，純苯跟隨原油成本型下挫，海外純苯檢修峰值已過，但5月仍有部分檢修，純苯加工費看區(qū)間震蕩。5月中旬檢修或有一定的消化，苯乙烯可能存在小跌的空間。而5月下旬苯乙烯裝置檢修較為集中，供應(yīng)面會形成一定的支撐。EB開工回升后結(jié)束去庫周期，但進(jìn)一步累庫壓力有限，關(guān)注下游開工變動，但EB加工費已偏低背景下仍有一定回調(diào)預(yù)期，暫觀望。
核心觀點
市場分析
周一純苯港口庫存21.4萬噸（-0.5萬噸），去庫緩慢。純苯加工費302美元/噸（+1美元/噸），海外純苯檢修峰值已過，加工費區(qū)間震蕩。
EB基差70元/噸（+0元/噸），基差走強(qiáng)；EB生產(chǎn)利潤-259元/噸（-259元/噸），加工費向上修復(fù)。
策略
?。?）建議觀望。芳烴上游方面，純苯跟隨原油成本型下挫，海外純苯檢修峰值已過，但5月仍有部分檢修，純苯加工費看區(qū)間震蕩。5月中旬檢修或有一定的消化，苯乙烯可能存在小跌的空間。而5月下旬苯乙烯裝置檢修較為集中，供應(yīng)面會形成一定的支撐。EB開工回升后結(jié)束去庫周期，但進(jìn)一步累庫壓力有限，關(guān)注下游開工變動，但EB加工費已偏低背景下仍有一定回調(diào)預(yù)期，暫觀望。
（2）跨期套利：觀望。
■風(fēng)險
俄烏局勢緩和，伊朗石油重返市場早于預(yù)期，宏觀出現(xiàn)尾部風(fēng)險；虧損性檢修加劇
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