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事件：2023年4月25日，公司發(fā)布《2022年年度報(bào)告》，2022年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.30億元，同比下降8.45%，歸母凈利潤(rùn)749.10萬(wàn)元，同比下降94.22%，扣非后歸母凈利潤(rùn)-3112.12萬(wàn)元，同比下降130.15%。
　　疫情與資產(chǎn)減值影響公司業(yè)績(jī)，后續(xù)公司將輕裝上陣：2022年第四季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.09億元，同比下降35.82%，歸母凈利潤(rùn)-9870.87萬(wàn)元，同比下降1022.53%，扣非后歸母凈利潤(rùn)-1.24億元，同比下降508.38%，銷售毛利率和銷售凈利率為25.86%/-9.30%，同比+3.1pct/-13.47pct，環(huán)比+0.95pct/-13.99pct。四季度收入和利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅下滑，收入端主要系成形機(jī)床和激光設(shè)備受到疫情影響出現(xiàn)下滑，智能制造解決方案略有增長(zhǎng)，同時(shí)2021年Q4確認(rèn)了較多的精密加工設(shè)備訂單，基數(shù)較高。公司四季度計(jì)提相關(guān)資產(chǎn)（長(zhǎng)期股權(quán)投資）減值損失2.19億元，2021年同期僅為1316.91萬(wàn)元，同比增加1564.20%，影響歸母凈利潤(rùn)9578萬(wàn)元。目前公司對(duì)韓國(guó)LIS的剩余長(zhǎng)期股權(quán)投資2.33億元已全額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，對(duì)LIS及其控股子公司的應(yīng)收賬款賬面余額3,258萬(wàn)元，已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備2,173萬(wàn)元，剩余部分最多可能影響公司歸母凈利潤(rùn)不超過(guò)300萬(wàn)元。未來(lái)LIS不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?br>　　多元布局，初步形成“金屬成形機(jī)床+激光加工設(shè)備+智能制造解決方案”的業(yè)務(wù)格局：2022年公司的金屬成形機(jī)床/激光加工裝備/智能制造解決方案分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.85/5.62/0.83億元，同比-4.47%/-18.66%/+22.68%。公司深耕金屬板材加工領(lǐng)域，持續(xù)鞏固提升公司目前在數(shù)控折彎?rùn)C(jī)、數(shù)控轉(zhuǎn)塔沖床、鈑金自動(dòng)化設(shè)備、卷板加工機(jī)械、線性和水平多關(guān)節(jié)機(jī)器人等領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，加速推動(dòng)壓力機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展，滿足中高端客戶對(duì)高端金屬成形機(jī)床日益增長(zhǎng)需求。同時(shí)穩(wěn)步發(fā)展金屬材料激光加工設(shè)備業(yè)務(wù)，提高精密激光加工設(shè)備在顯示面板等行業(yè)的市場(chǎng)滲透能力，切實(shí)打造“硬件+軟件+云+集成+咨詢規(guī)劃”一體化解決方案和生態(tài)系統(tǒng)，以新老業(yè)務(wù)的協(xié)同成長(zhǎng)，推動(dòng)公司規(guī)模效益的持續(xù)快速增長(zhǎng)。
　　壓力機(jī)擴(kuò)產(chǎn)穩(wěn)步進(jìn)行，持續(xù)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新：2022年10月27日，公司公告擬投資6.8億元，建設(shè)年產(chǎn)約2000臺(tái)伺服壓力機(jī)、100條自動(dòng)化沖壓及落料生產(chǎn)線的產(chǎn)業(yè)基地。目前廠房規(guī)劃、設(shè)備采購(gòu)等相關(guān)工作進(jìn)展積極，預(yù)計(jì)于2023年初開(kāi)工，2024年建成。公司目前壓力機(jī)業(yè)務(wù)在手訂單充足，在汽車(chē)、新能源等行業(yè)形成了規(guī)?；N售：汽車(chē)行業(yè)實(shí)現(xiàn)大噸位連續(xù)沖壓生產(chǎn)線的訂單突破，中小噸位伺服壓力機(jī)在新能源等行業(yè)形成了批量訂單；完成了多工位壓力機(jī)、單點(diǎn)雙點(diǎn)系列伺服壓力機(jī)的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)，為壓力機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)快速成長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。
　　投資建議：公司是國(guó)內(nèi)知名的高端裝備及智能制造解決方案供應(yīng)商，考慮到機(jī)床行業(yè)景氣度上行，公司未來(lái)盈利能力有較大改善空間，預(yù)計(jì)公司2023/2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.7/2.0億元，對(duì)應(yīng)PE為26/22倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)；國(guó)內(nèi)制造景氣度恢復(fù)不及預(yù)期；海外需求不及預(yù)期。