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>> 方正中期期貨-商品期權市場全景數(shù)據(jù)報告-230511
上傳日期:   2023/5/12 大?。?/td>   8080KB
格式:   pdf  共89頁 來源:   方正中期期貨
評級:   -- 作者:   彭博,牛秋樂,馮世佃
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今日商品期權各標的大面積收綠,黑色、有色、油脂、能源化工等跌幅較大。期權市場方面,商品期權成交量整體出現(xiàn)上升。目前銅期權、鋅期權、鐵礦石期權、鋁期權、白糖期權等認沽合約成交最為活躍,而橡膠期權、工業(yè)硅期權、花生期權、甲醇期權、LPG期權等則在認購期權上交投更為積極。在持倉PCR方面,白糖期權、銅期權、鋅期權、菜籽粕期權、鐵礦石期權等處于高位,橡膠期權、菜油期權、甲醇期權、工業(yè)硅期權、原油期權等期權品種則處于相對低位。在波動率方面,目前各個品種期權隱波回落,整體處于歷史均值下方。
  宏觀市場方面,美國4月CPI同比上升4.9%略低于預期,核心CPI同比增長5.5%。4月非農(nóng)、ADP私營就業(yè)數(shù)據(jù)遠超預期。美聯(lián)儲加息25個基點,并暗示可能暫停加息。美國債務上限問題仍未解決,債務違約風險仍在加大。年底前降息預期高漲。這也意味著美聯(lián)儲利率路徑仍有懸念。國內(nèi)方面,4月CPI同比上漲0.1%,PPI同比下降3.6%,均低于市場預期。4月社融、M2等金融數(shù)據(jù)低于市場預期。4月貿(mào)易順差超900億美元,出口超市場預期,進口則低于市場預期。4月份PMI意外降至49.2%,低于市場預期。政治局會議表示積極的財政政策要加力提效,穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力,恢復和擴大需求是當前經(jīng)濟持續(xù)回升向好的關鍵所在。當前市場走勢風險偏好回落,目前商品市場整體波動加大,且未來海外衰退預期仍較大,與海外關聯(lián)度較高的品種,操作上建議還是以防御性策略為主。對于單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權保險策略做好風險管理。
  
 
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