>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-230511
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
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| 1219KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】日內(nèi)，美元指數(shù)反彈，貴金屬承壓回落；截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在2021-2036美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運行；銅等有色金屬下行，拖累白銀走勢，現(xiàn)貨白銀表現(xiàn)弱于黃金，整體在24.84-25.47美元/盎司區(qū)間弱勢運行，跌幅接近1.7%。近期，近期，銀行業(yè)危機仍在蔓延，債務(wù)上限問題仍未解決，債務(wù)違約風(fēng)險仍在加大，美聯(lián)儲如期加息25BP后將暫停加息，現(xiàn)貨黃金一度刷新歷史新高至2081.82美元/盎司，隨后回落。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持沖高回落行情，滬金漲0.14%至454.82元/克，滬銀跌1.41%至5665元/千克。
【重要資訊】①美國4月未季調(diào)CPI年率錄得4.9%，連續(xù)第10次下降，為2021年4月以來新低，低于5%的市場預(yù)期和前值；核心CPI年率錄得5.5%，符合市場預(yù)期，低于5.6%的前值。住房項是月度增長的主要貢獻項，住房、汽油和二手車價格上漲推高了CPI，但影響在一定程度上被燃料油、新車和家庭食品價格的下跌所抵消。②一些歐洲央行官員開始認(rèn)為可能需要在9月加息。歐洲央行管委穆勒表示，利率仍需上調(diào)，但不需要過快。一些管委認(rèn)為，加息將在2023年結(jié)束，利率應(yīng)該在2024年某個時候開始下降。③美國參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖舒默表示，將開始進行關(guān)于債務(wù)上限的工作層級談判。標(biāo)普全球市場情報數(shù)據(jù)顯示，美國政府一年期信貸違約掉期（CDS）從周二的163個基點上升至172個基點。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢；亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險等黑天鵝事件的影響。美歐銀行業(yè)危機引發(fā)避險需求，美聯(lián)儲政策收緊預(yù)期迅速轉(zhuǎn)向，美元美債走勢偏弱，貴金屬持續(xù)走強，關(guān)注調(diào)整行情；后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風(fēng)險、央行購金持續(xù)等宏觀因素下，黃金將會不斷刷新歷史新高，貴金屬逢低做多依然是核心。
運行區(qū)間分析：美聯(lián)儲政策寬松預(yù)期與銀行業(yè)風(fēng)險等因素影響下，倫敦金刷新歷史新高，一度漲至2081.82美元/盎司（460元/克）；倫敦金連續(xù)上漲后關(guān)注調(diào)整低吸機會，下方繼續(xù)關(guān)注1950-1970美元/盎司（435-440元/克）支撐；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金刷新歷史新高可能性依然較高。白銀高位偏強運行，上方關(guān)注能否站穩(wěn)26美元/盎司（5800元/千克）和27美元/盎司關(guān)口（6000元/千克）強阻力位；下方關(guān)注24美元/盎司整數(shù)關(guān)口（5400元/千克）支撐，逢低做多依然合適。風(fēng)險事件引發(fā)避險需求，鷹派加息邏輯轉(zhuǎn)為鴿派寬松，貴金屬強勢上漲，逢低做多依然是核心。前期多單繼續(xù)持有，未入場者等待低吸機會。
黃金期權(quán)方面，黃金整體行情依然偏強，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2308P400合約。白銀期權(quán)方面，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AG2308P5000合約。
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