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當(dāng)日行情：
　　昨日社融落地后債市開始止盈，國債期貨低開后窄幅震蕩，今日全線小幅收跌。今日30年期主力合約TL2306收盤價(jià)報(bào)97.350元，跌幅0.10%；10年期主力合約T2306收盤價(jià)報(bào)101.755元，跌幅0.06%；5年期主力合約TF2306收盤價(jià)報(bào)101.885元，跌幅0.02%；2年期主力合約TS2306收盤價(jià)報(bào)101.175元，跌幅0.01%。
　　利率現(xiàn)券：
　　今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益窄幅變動(dòng)，十年活躍券變動(dòng)幅度不足1bp。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券230004收益率報(bào)2.7030%上行0.3bp。
　　資金市場：
　　公開市場回籠10億元，銀行間資金面寬松。今日有30億元逆回購到期，央行開展了20億元逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠10億元。銀行間資金面寬松，隔夜資金加權(quán)在1.3%左右，7天加權(quán)在1.8%附近。
　　結(jié)論：
　　展望5月，雖然賠率偏低，即年初以來債市持續(xù)上漲目前存在一定高位回調(diào)壓力，但有利因素仍然不少，包括：一、4月經(jīng)濟(jì)前瞻指標(biāo)顯示基本面修復(fù)動(dòng)力轉(zhuǎn)弱，進(jìn)口繼續(xù)回落，PPI持續(xù)走負(fù)，金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，基本面仍有較強(qiáng)支撐，二、政治局會議定調(diào)“溫和穩(wěn)增長”應(yīng)將在二季度延續(xù)，政策收緊壓力不大，甚至存在進(jìn)一步擴(kuò)張的空間，三、5月資金缺口壓力可控，大概率延續(xù)平穩(wěn)寬松。因此，債市出現(xiàn)顯著調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該不大，整體或維持在高位震蕩。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)調(diào)整加上資金面寬松的資產(chǎn)荒格局下，長端品種及其與短端品種的價(jià)差或仍有進(jìn)一步挖掘的空間。下周關(guān)注4月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)基本面超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)不大