>> 群益證券(香港)-汽車行業(yè)資料點(diǎn)評：4月汽車銷量同比高增，價格戰(zhàn)有望進(jìn)入尾聲-230512
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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作者： |
沈嘉婕 |
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根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，4月汽車銷量為215.9萬輛，MOM-11.9%，YOY+82.7%。其中4月乘用車銷量爲(wèi)181.1萬輛，MOM-10.2%，YOY+87.7%；4月商用車月銷34.8萬輛，MOM19.8%，YOY+60.5%。本月銷量同比大增，主要是因?yàn)槿ツ晖谑艿揭咔橛绊懟诘汀?br> 1-4月，汽車?yán)塾?jì)銷售量爲(wèi)823.5萬輛，YOY+7.1%，同比數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)正；其中乘用車銷售694.9萬輛，YOY+6.8%，商用車銷售128.6萬輛，YOY+8.8%。
投資建議：乘用車板塊有望反彈
新政策給予過渡期，乘用車終端降價接近尾聲。
根據(jù)5月8日五部門公告，自2023年7月1日起，全國範(fàn)圍全面實(shí)施國六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段，禁止生產(chǎn)、進(jìn)口、銷售不符合國六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段的汽車。文件同時指出，針對部分不能達(dá)到國6b RDE標(biāo)準(zhǔn)的車型（即目前市場上大部分待清倉的車型），給予半年銷售過渡期，允許銷售至2023年12月31日。本次政策的放寬有助於減輕車企和經(jīng)銷商的去庫存壓力，因而我們預(yù)計(jì)車企促銷活動在將5月份基本結(jié)束。
5月汽車銷量同比預(yù)計(jì)增長
我們預(yù)計(jì)5月份汽車銷量將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)同比增長，原因有1）由於促銷接近尾聲，前期觀望的消費(fèi)者預(yù)計(jì)將抓緊窗口期來購車；2）去年5月份受到上海疫情影響，市場處於恢復(fù)期，基期相對較低；3）5月份有多款新車上市，包括比亞迪海豹、哈弗梟龍等。
全年新能源汽車預(yù)計(jì)穩(wěn)步增長，商用車有望迎來底部復(fù)蘇
全年來看，由於目前居民消費(fèi)能力尚未出現(xiàn)顯著改善，加上去年刺激政策透支了部分需求，今年乘用車銷量預(yù)計(jì)不及去年，而商用車在疫情後有望迎來底部復(fù)蘇。此外，新能源汽車占比將繼續(xù)提升，我們預(yù)計(jì)新能源汽車銷量將超過850萬輛，同比增長約23%。
乘用車板塊有望底部反彈，商用車?yán)^續(xù)逢低買進(jìn)。
乘用車方面，由於終端降價接近尾聲，車企的單車?yán)麧櫽型赒2觸底回升，考慮到目前乘用車板塊已經(jīng)位於低位，板塊有望底部反彈，推薦比亞迪、長城汽車；商用車方面，我們看好商用車全年的復(fù)蘇趨勢，推薦宇通客車，建議逢低買進(jìn)。
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