>> 華聯(lián)期貨-天然橡膠周報(bào)：不確定性擾動(dòng)淺色膠-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
634KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黎照鋒 |
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主要觀點(diǎn)：
去年產(chǎn)量高企導(dǎo)致近半年國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存累積以及需求端悲觀是膠價(jià)低迷的主要因素，目前市場(chǎng)聚焦于干旱減產(chǎn)和國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)的不確定性，分歧仍然較大。今年產(chǎn)季剛剛開(kāi)始，云南嚴(yán)重干旱仍未解除，影響產(chǎn)量占比云南產(chǎn)量約10%，占比國(guó)產(chǎn)量6%左右，占比全球天然橡膠產(chǎn)量約0.5%。同時(shí)泰國(guó)天氣也不太理想，低價(jià)也將打擊產(chǎn)出信心。需求方面，由于低基數(shù)，重卡同比數(shù)據(jù)強(qiáng)勁。房地產(chǎn)大趨勢(shì)回暖，輪胎開(kāi)工率維持在高位，疫后復(fù)蘇大前提下國(guó)內(nèi)需求不宜過(guò)度悲觀，只是國(guó)外在高利率下將相對(duì)較弱。庫(kù)存方面，交割品庫(kù)存低位而且可能面臨收儲(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)。
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