>> 華聯(lián)期貨-白糖周報(bào)：高價(jià)抑制需求，有望轉(zhuǎn)向高位震蕩-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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來源： |
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作者： |
黃忠夏 |
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主要觀點(diǎn)：
國際方面，本周ICE基準(zhǔn)原糖期貨微跌，整體呈高位強(qiáng)勢震蕩走勢，基本面依然支撐國際原糖強(qiáng)勢。本榨季我國及印度都大幅減產(chǎn)，在北半球主產(chǎn)區(qū)基本收榨以后，當(dāng)前影響市場重心轉(zhuǎn)向下榨季。今年全球天氣模式變化可能削弱下年度全球糖產(chǎn)量，從而繼續(xù)對糖價(jià)提供支持。今年有可能出現(xiàn)厄爾尼諾天氣，這樣會(huì)給巴西帶來大雨，給印度帶來干旱，對糖類作物生產(chǎn)造成負(fù)面影響。上次厄爾尼諾給亞洲帶來干旱是在2015年和2016年，當(dāng)時(shí)導(dǎo)致糖價(jià)飆升。國內(nèi)方面，隨著產(chǎn)量落地，鄭糖的交易邏輯由強(qiáng)預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)現(xiàn)實(shí)。國內(nèi)產(chǎn)量下降、銷量增加，庫存同比大幅下降。而配額外進(jìn)口糖價(jià)格相對國內(nèi)倒掛持續(xù)，預(yù)計(jì)二季度食糖進(jìn)口量處于低位，國內(nèi)供需偏緊的問題也無法靠進(jìn)口來解決?？傮w國內(nèi)基本面仍偏多，但在價(jià)格大幅上漲以后，下游需求受到抑制，市場大概率將轉(zhuǎn)向高位震蕩。
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