>> 中泰期貨-瀝青周報(bào)：成本高位轉(zhuǎn)跌，強(qiáng)需求難以支撐瀝青期價(jià)-230423
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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pdf 共16頁(yè) |
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作者： |
肖海明 |
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本周行情回顧
本周瀝青高位轉(zhuǎn)跌，全周持續(xù)下行，周初瀝青在嘗試前期高點(diǎn)遇阻后回落，周尾在原油下行的帶動(dòng)下開(kāi)始加速下跌，筑頂跡象較為明顯。技術(shù)上BU06連續(xù)跌穿多條均線支撐，趨勢(shì)上拐頭向下。最終BU06收于3777元/噸，跌157點(diǎn)，跌幅4%。同期原油走勢(shì)基本相同，周初短暫突破箱體后快速回落，隨后加速下行。最終WTI收于77.95美元/桶，跌4.73美元，跌幅5.72%；布倫特原油收于81.75美元/桶，跌4.56美元，跌幅5.28%。
邏輯與觀點(diǎn)
本周大宗商品多數(shù)出現(xiàn)下行，市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)入交易需求衰退的邏輯當(dāng)中。原油減產(chǎn)所帶來(lái)的市場(chǎng)利多已經(jīng)基本被市場(chǎng)消化，同時(shí)技術(shù)上漲至前期箱體上沿遇阻回落，短期內(nèi)大幅上漲累積了大量獲利盤(pán)，由于瀝青有夏季強(qiáng)需求預(yù)期以及現(xiàn)貨價(jià)格的支撐而表現(xiàn)相對(duì)較好。未來(lái)從成本端來(lái)看，以沙特為首的國(guó)家減產(chǎn)帶來(lái)月1.5%的產(chǎn)量下降，中長(zhǎng)期油價(jià)仍處于歐美經(jīng)濟(jì)衰退的邏輯當(dāng)中，因此成本端能未來(lái)仍將處于弱勢(shì)下行階段。從需求端來(lái)看，瀝青今年旺季需求預(yù)期依舊較強(qiáng)，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，實(shí)現(xiàn)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)仍很大程度依賴于基建，未來(lái)一段時(shí)間，瀝青有望出現(xiàn)供需兩升的局面。整體來(lái)看，短期內(nèi)成本已現(xiàn)弱勢(shì)，有望持續(xù)走弱，而需求端旺盛的可能性較大，預(yù)計(jì)期價(jià)有望繼續(xù)震蕩下行，但瀝青可作為多頭配置品種。
風(fēng)險(xiǎn)提示
原油價(jià)格大幅波動(dòng)，瀝青需求不及預(yù)期
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