久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

庫存：鋅錠社庫持續(xù)低位（利多）
　　交易所庫存下降，庫存水平處于歷史相對(duì)低位（利多）
　　利潤(rùn)：冶煉廠利潤(rùn)回落，但依舊處于相對(duì)高位（利空）
　　副產(chǎn)品硫酸價(jià)格同比下滑較大，處于歷史中等水平（利多）
　　供給：海外復(fù)產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，礦端壓力增強(qiáng)，加工費(fèi)易跌難漲（利多）
　　高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高（利空）
　　需求終端恢復(fù)不及預(yù)期，下游需求疲軟（利空）
　　邏輯觀點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑尚不明確，宏觀利空加劇。目前歐洲冶煉廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，海外累庫預(yù)期增強(qiáng)，倫鋅承壓。國(guó)內(nèi)基本面來看，當(dāng)前礦端尚且寬松，但中長(zhǎng)期偏緊；冶煉廠當(dāng)前利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性較高，預(yù)期鋅錠供給將持續(xù)增加，但下游消費(fèi)暫無明顯轉(zhuǎn)好，上周鍍鋅和鋅合金開工雖然有所提升，但淡季來臨、終端疲軟持續(xù)壓制企業(yè)開工積極性，房地產(chǎn)和汽車行業(yè)無法帶動(dòng)鋅合金和氧化鋅開工上行。
　　行情展望：滬鋅震蕩偏弱整理，但下行幅度有限，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間20,000-21,500元/噸。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)，云南干旱限電。