>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨日報-230515
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
大?。?/td>
| 887KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
田欣沅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
周一工業(yè)硅震蕩下行，主力08合約跌1.61%收于14085元/噸，成交量環(huán)比小幅回落，持倉環(huán)比基本持平。價差結(jié)構(gòu)基本平水，遠(yuǎn)月升水，顯示過剩現(xiàn)實(shí)。庫存較高，現(xiàn)貨緒偏弱，市場觀望較濃。
【重要資訊】
供應(yīng)方面，上周供應(yīng)增加，西北地區(qū)產(chǎn)量變化不大，新疆伊犁地區(qū)5月存停產(chǎn)檢修預(yù)期，西南地區(qū)開爐數(shù)量略有增加，四川進(jìn)入平水期，電價下調(diào)部分硅企復(fù)工，云南電價壓力仍存，停爐增加，5月底豐水期電價下調(diào)后，西南開爐或繼續(xù)增加。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年4月中國金屬硅整體產(chǎn)量28.6萬噸，同比上漲9.5%。需求方面，下游多晶硅行業(yè)開工高位，對金屬硅的需求旺盛，短期多晶硅在產(chǎn)能釋放后價格有一些波動，石英坩堝限制其需求釋放強(qiáng)度，難一蹴而就；有機(jī)硅產(chǎn)企短暫回暖后，再度供需逆轉(zhuǎn)，短期價格未見止跌，虧損及高庫存壓力檢修持續(xù)增加；鋁合金方面，部分地區(qū)增產(chǎn)有一定支撐，汽車需求低迷，開工率上方空間有限。出口方面，2023年1-3月金屬硅累計出口量14.72萬噸，同比減少18%。目前偏高庫存導(dǎo)致市場持續(xù)處于去庫壓力下，短期期現(xiàn)商加速現(xiàn)貨下跌。
【套利策略】月間價差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來看，2022年4季度主要需求增量多晶硅價格弱勢，對市場情緒不利，驅(qū)動向下，隨著價格下跌預(yù)期不斷體現(xiàn)在價格中，部分下游存止跌跡象，需求恢復(fù)較預(yù)期弱，短期有機(jī)硅偏弱導(dǎo)致421#最便宜交割品。技術(shù)上，上市時間尚短，3月以來價格持續(xù)跌破整數(shù)關(guān)口，短期筑底失敗，創(chuàng)年內(nèi)新低，新一輪尋底開始。操作上，總體思路是在大復(fù)蘇背景下，在成本附近甚至以下，尋找反彈機(jī)會，下游近期表現(xiàn)不及預(yù)期，暫觀望。盤面偏弱交易偏右側(cè)，跌破15000整數(shù)關(guān)口，絕大部分產(chǎn)區(qū)成本以下，追空預(yù)期盈虧比不佳，穩(wěn)健單邊觀望，等待二次筑底企穩(wěn)后，激進(jìn)可逐步建倉買保。
|
|
