>> 中泰期貨-純堿玻璃周報(bào)：純堿利空釋放，玻璃產(chǎn)銷有待觀察-230508
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
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pdf 共25頁(yè) |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
婁載亮 |
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基本面情況
供給：本周純堿裝置變動(dòng)不大，開工率維持高位，產(chǎn)能利用率接近最大化。短期產(chǎn)量變動(dòng)上下空間均不大，供給窄幅波動(dòng)。
需求：本周光伏玻璃點(diǎn)火一條1200噸產(chǎn)線，浮法玻璃放水冷修一條400噸產(chǎn)線，但前期點(diǎn)火玻璃陸續(xù)出產(chǎn)品，浮法玻璃日熔量增加。輕質(zhì)堿需求改善不大，仍是偏弱。
庫(kù)存：本周堿廠庫(kù)存大幅增加，其中重質(zhì)堿累庫(kù)較多。目前，堿廠重質(zhì)堿庫(kù)存26.81萬(wàn)噸，輕質(zhì)堿25.98萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存小幅下降。堿廠待發(fā)訂單減少，接近11天。
邏輯與觀點(diǎn)
遠(yuǎn)興能源點(diǎn)火在即，供給有增量預(yù)期，因此下游拿貨積極性不高，主動(dòng)去庫(kù)存，導(dǎo)致堿廠出現(xiàn)大幅累庫(kù)，輕重堿現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)不同幅度的下跌，疊加大宗商品氛圍不佳，高利潤(rùn)的純堿在供需轉(zhuǎn)弱的預(yù)期下盤面跌幅較大。目前市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)興能源投產(chǎn)后純堿價(jià)格過度悲觀，盤面貼水現(xiàn)貨較深。隨著09合約快速下行，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到部分釋放，短期09或以企穩(wěn)小幅反彈為主。另外，由于遠(yuǎn)興能源產(chǎn)能釋放需要時(shí)間，而純堿夏季檢修將會(huì)對(duì)近月供給造成一定的擾動(dòng)，后續(xù)堿廠累庫(kù)幅度或?qū)⒎啪彛?7合約大幅下跌后盤面或有反彈預(yù)期。近期警惕遠(yuǎn)興點(diǎn)火消息對(duì)盤面的擾動(dòng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀情緒波動(dòng)，遠(yuǎn)興能源投產(chǎn)時(shí)間的不確定性
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