>> 浙商國際-黃金專題系列五：黃金原油比價(jià)因素分析-230516
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
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來源： |
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作者： |
王卉 |
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報(bào)告導(dǎo)讀
綜合來看，金油比價(jià)同時(shí)受到黃金、原油兩方面因素的影響，其中由于原油的波動(dòng)較大往往以原油的波動(dòng)為主。所以美國的經(jīng)濟(jì)情況在很大程度上不僅會影響原油的供需，也會影響金油比價(jià)的變化。中期展望來看，一方面金油比價(jià)目前上行幅度還比較有限，另一方面美國經(jīng)濟(jì)衰退當(dāng)前也尚未完全計(jì)價(jià)，所以金油比價(jià)可能還存在一定的上行空間。
投資要點(diǎn)
基礎(chǔ)介紹
金油比價(jià)就是市場上黃金價(jià)格與原油價(jià)格的比值，其主要反映了當(dāng)前市場上黃金相對于原油的估值水平。若金油比價(jià)處在較高位置，則代表黃金相對原油可能有所高估，反之則代表黃金可能被低估。但從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，金油比價(jià)并不是一成不變的，這與黃金原油各自的影響因素也十分相關(guān)，例如美國經(jīng)濟(jì)背景變化都會對金油比價(jià)形成較大的影響。
歷史變化
此前的分析中可以發(fā)現(xiàn)黃金與原油的價(jià)格均受到美國經(jīng)濟(jì)的影響，所以邏輯上金油比價(jià)的變化還能從側(cè)面反映美國經(jīng)濟(jì)走勢的情況，兩者之間或存在著一定的負(fù)向相關(guān)性。比如在金油比上行時(shí)期，表明黃金比原油強(qiáng)，可能暗示利率下行需求走弱，即經(jīng)濟(jì)存在下行壓力；反之若在金油比下行時(shí)期，表明原油比黃金強(qiáng)，可能表示需求走強(qiáng)利率走高，則經(jīng)濟(jì)情況可能較好
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