>> 愛(ài)建證券-今日視點(diǎn)：股指延續(xù)震蕩調(diào)整，成交量能不斷遞減-230518
| 上傳日期： |
2023/5/18 |
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來(lái)源： |
愛(ài)建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
侯英民 |
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周三滬深股指延續(xù)縮量震蕩調(diào)整，股指平開(kāi)后基本在前一天收盤(pán)指數(shù)下方震蕩波動(dòng)，全天軍工和中船系表現(xiàn)略強(qiáng)逆勢(shì)上揚(yáng)，AI算力在連續(xù)下跌后迎來(lái)技術(shù)性反彈，但市場(chǎng)始終受制于60天均線(xiàn)反壓，投資者做多追隨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟。盤(pán)中板塊熱點(diǎn)繼續(xù)分化，其中中船系、航天軍工和算力概念表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，保險(xiǎn)、教育和新能源板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤(pán)均微幅下跌，全天兩市成交量0.78萬(wàn)億繼續(xù)萎縮，市場(chǎng)活躍度明顯減弱。
本周一市場(chǎng)借助新能源和大金融中字頭概念出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，但正如我們預(yù)期鑒于新老賽道各自表現(xiàn)反而稀釋了多方的有效資金供給，市場(chǎng)整體的做多力量趨于分散得不到凝聚，因此股指在周二周三在前期熱點(diǎn)的退潮下出現(xiàn)連續(xù)震蕩調(diào)整，而成交量也同步快速減少，顯示出市場(chǎng)的短線(xiàn)做多力量明顯下降，股指基本呈現(xiàn)為縮量震蕩調(diào)整走勢(shì)。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)出現(xiàn)進(jìn)一步升級(jí)，歐美西方準(zhǔn)備對(duì)俄羅斯展開(kāi)新一輪的制裁，半島和南海地緣政治局勢(shì)跌宕起伏暗藏危機(jī)，中東國(guó)家和以色列之間沖突愈演愈烈，美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，把經(jīng)貿(mào)科技問(wèn)題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾呈現(xiàn)螺旋式升級(jí)；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，美元作為世界儲(chǔ)備貨幣老大的地位受到挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜，市場(chǎng)不確定性增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了極大的影響。
全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，西方對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的憂(yōu)慮不減，美國(guó)債務(wù)上限談判懸而未決至今仍未達(dá)成共識(shí)，債務(wù)預(yù)期的不明朗導(dǎo)致投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降；美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨通脹和銀行流動(dòng)性危機(jī)雙重威脅，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)利率政策較為被動(dòng)，投資者對(duì)未來(lái)銀行業(yè)的流動(dòng)性危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退仍心存擔(dān)憂(yōu)。美國(guó)存款持續(xù)外流美債市場(chǎng)劇烈震蕩，人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，國(guó)際原油出現(xiàn)寬幅震蕩并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。全面注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值不斷下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過(guò)去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金有增無(wú)減不斷流出，A股市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金互相博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情。
從技術(shù)面分析，自2023年以來(lái)股指總體呈現(xiàn)為震蕩小幅回升走勢(shì)，投資者的參與意愿有所回升，但指數(shù)體現(xiàn)為明顯的滬強(qiáng)深弱特征，而板塊熱點(diǎn)切換頻繁持續(xù)性不強(qiáng)，導(dǎo)致投資者基本還是以短線(xiàn)操作思維占據(jù)了主導(dǎo)。五一節(jié)前股指探底回升出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但指數(shù)二八分化特征仍較明顯，上周股指連續(xù)震蕩調(diào)整，多空雙方分歧日益增大；本周一股指延續(xù)上周下半周的走勢(shì)走出先抑后揚(yáng)探底回升的走勢(shì)，股指震蕩明顯加劇，但市場(chǎng)風(fēng)格已悄然發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)換，創(chuàng)業(yè)板指在上周創(chuàng)年內(nèi)新低后開(kāi)始逐級(jí)走強(qiáng)，相反滬市股指在創(chuàng)新高后開(kāi)始出現(xiàn)連續(xù)回落調(diào)整，周二周三股指縮量震蕩調(diào)整，市場(chǎng)交投明顯下降，多空雙方表現(xiàn)均趨于謹(jǐn)慎。由于目前幾大指數(shù)均回落到多空分界嶺和60天均線(xiàn)下方，表明市場(chǎng)整體依然處于弱勢(shì)，市場(chǎng)資金的蹺蹺板效應(yīng)較為明顯，成交量連續(xù)多日跌破萬(wàn)億水平預(yù)示市場(chǎng)的做多力量極為有限，預(yù)期短期股指仍將延續(xù)寬幅震蕩，密切關(guān)注創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板指的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏控倉(cāng)精選個(gè)股操作。
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