>> 瑞達期貨-菜籽系產(chǎn)業(yè)鏈日報-230518
| 上傳日期： |
2023/5/18 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王翠冰 |
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觀點總結(jié)菜粕
巴西豆出口旺季，供應(yīng)壓力增強，繼續(xù)擠占美豆出口市場，美豆出口銷售持續(xù)不佳。同時，USDA月度顯示，美國2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)期將達到45.10億蒲式耳，期末庫存將從上一年的2.15億蒲式耳上升至3.35億蒲式耳，且美豆種植進度明顯高于同期均值，開局良好給產(chǎn)量提供保障，國際大豆價格承壓。國內(nèi)市場而言，華北地區(qū)油廠陸續(xù)停機檢修，油廠開機率下降，同時山東地區(qū)海關(guān)抽檢政策改變，進口大豆到港確認周期將延長，短期內(nèi)市場供給偏緊格局不變，豆粕現(xiàn)貨價格有較強支撐，粕類呈現(xiàn)近強遠弱格局。菜粕方面，菜籽供應(yīng)相對充裕，油廠開機率有望繼續(xù)維持高位，且菜粕直接進口同步增加，菜粕供應(yīng)依舊充足。不過，隨著溫度回升，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步啟動，且豆菜粕價差相對偏高，替代效應(yīng)明顯，提振菜粕價格。盤面來看，受現(xiàn)貨價格強勁以及市場做空油粕比影響，菜粕增倉上漲
觀點總結(jié)菜油
美國農(nóng)業(yè)部報告預(yù)計2023年加拿大油菜籽產(chǎn)量將達到2030萬噸，遠遠高于目前加拿大農(nóng)業(yè)部預(yù)測的1850萬噸。且未來一周加拿大大部分地區(qū)的天氣相對良好，國際油菜籽供應(yīng)增加趨勢未變，油菜籽上方壓力仍存。同時，馬來和印尼步入增產(chǎn)季，棕櫚油供應(yīng)壓力增加。國內(nèi)方面，華北地區(qū)油廠陸續(xù)停機檢修，油廠開機率下降，同時山東地區(qū)海關(guān)抽檢政策改變，進口大豆到港確認周期將延長，短期豆油產(chǎn)出有望再度下降，短期供應(yīng)壓力減弱。不過中長期壓力仍存。菜油方面，油廠維持較高的開機率，菜油供應(yīng)相對充裕。且需求面表現(xiàn)不佳，庫存持續(xù)增加，菜油基本面相對較弱。不過，菜籽進口盤面壓榨利潤持續(xù)深度虧損，或?qū)⒂绊懞笃诓俗押筒擞唾I船，遠期供應(yīng)壓力有望減弱。盤面來看，受外盤走低影響，菜油維持弱勢運行。
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