>> 銀河期貨-白糖日報-230518
| 上傳日期： |
2023/5/19 |
大小： |
1177KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃瑩 |
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白糖：
國際方面，基本面供應(yīng)緊張局面未改，但缺乏基金進(jìn)一步推漲，且宏觀風(fēng)險存在不確定性，市場交易熱情有所下滑。周三ICE 7月原糖期貨合約收跌0.16美分，或0.6%，結(jié)算價報每磅25.91美分。交易商表示，糖供應(yīng)依然緊張，但價格沒有理由走高，因基金不愿增加凈多頭倉位。展望未來，他們指出，今年厄爾尼諾現(xiàn)象對印度季風(fēng)雨季的影響可能有限。巴西方面，國家石油公司日前宣布新的燃料定價政策，據(jù)悉新的定價體系取消了所謂的燃料進(jìn)口平價政策，該政策使汽油價格與石油市場和匯率更緊密地保持一致。巴西的燃料定價調(diào)整料使得乙醇和糖之間的價差擴大至12年最高水平。然而，這項政策調(diào)整并未影響巴西糖和乙醇生產(chǎn)商的生產(chǎn)策略，他們稱，新榨季已經(jīng)計劃盡可能多地生產(chǎn)糖，從而減少乙醇產(chǎn)量。預(yù)計在巴西糖集中供應(yīng)前，原糖仍將維持高位運行。
國內(nèi)方面，基本面無明顯變化，本榨季減產(chǎn)局面下產(chǎn)需料存在缺口。2022/23榨季截止目前，國內(nèi)食糖已基本壓榨完畢、處于純消費階段，在國內(nèi)外糖價倒掛的大背景下，內(nèi)外盤價格自春節(jié)后一路上行、無回調(diào)的走勢導(dǎo)致國內(nèi)加工廠無點價機會，除了年前原糖到港、國內(nèi)加工糖廠節(jié)后提貨帶動1、2月進(jìn)口量抬升以外，本榨季原糖實際進(jìn)口大幅減少，加工糖廠采購原糖時間一拖再拖，疊加本榨季國產(chǎn)糖減產(chǎn)，導(dǎo)致貿(mào)易商及終端企業(yè)主要以采購國產(chǎn)糖為主，從而帶動產(chǎn)銷率和食糖銷售進(jìn)度較往年同期有所提升，4月工業(yè)庫存下降至近十年最低水平。此外，根據(jù)五一出行數(shù)據(jù)，外出旅游需求爆發(fā)，反映出市場的真實需求的回歸。國內(nèi)供應(yīng)端緊缺，預(yù)計鄭糖仍將維持高位，進(jìn)口糖和國儲發(fā)放將對后期糖價引導(dǎo)，需警惕政策性風(fēng)險。
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