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A股市場綜述
　　周五（05月18日）A股市場先抑后揚、小幅震蕩整理，早盤股指低開后逐級震蕩回落，滬指盤中在3268點附近獲得支撐后展開反彈，午后股指逐級震蕩回落，半導體、醫(yī)藥、釀酒以及消費電子等行業(yè)輪番領(lǐng)漲，傳媒、軟件、通信設備以及證券等行業(yè)震蕩走低，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩的運行特征。創(chuàng)業(yè)板市場周五震蕩整理，成指全天表現(xiàn)與主板市場基本同步。
　　后市研判及投資建議
　　周五A股市場先抑后揚、小幅震蕩整理，早盤股指低開后逐級震蕩回落，滬指盤中在3268點附近獲得支撐后展開反彈，午后股指逐級震蕩回落，半導體、醫(yī)藥、釀酒以及消費電子等行業(yè)輪番領(lǐng)漲，傳媒、軟件、通信設備以及證券等行業(yè)震蕩走低，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩的運行特征。當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.08倍、36.66倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。兩市周五成交量8480億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域。4月PMI為49.2%，比上月下降2.7個百分點，在連續(xù)3個月運行在50%以上后落入收縮區(qū)間。4月份PMI指數(shù)較大幅度回落，且已低于榮枯線水平，既有季節(jié)性因素影響，更主要的是一種經(jīng)濟從恢復性增長轉(zhuǎn)入全面回升過程的短期現(xiàn)象，不改變經(jīng)濟持續(xù)回升的大趨勢。經(jīng)濟進一步回暖，需要市場需求持續(xù)回暖的拉動。隨著政策落實到位，經(jīng)濟持續(xù)復蘇，工業(yè)盈利增速下降幅度有望收窄。近期行業(yè)板塊呈現(xiàn)較強的輪動效應，場內(nèi)融資資金明顯回升，資金活躍度有所回升。海外銀行業(yè)危機得到各方及時處理，對市場的影響有所降低。未來股指總體預計將維持震蕩格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者保持六成倉位，短線關(guān)注半導體、醫(yī)藥、消費電子以及醫(yī)療器械等行業(yè)的投資機會。
　　風險提示：政策風險，經(jīng)濟下滑。