>> 東北證券-紫天科技(300280)互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務快速發(fā)展，深耕技術賦能-230519
| 上傳日期： |
2023/5/19 |
大小： |
709KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
王鳳華 |
| 下載權限： |
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點評：
互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務持續(xù)增長，資源優(yōu)勢逐步積累。公司互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務包括三方面，（1）整合大量廣告主后的程序化廣告，通過自研和第三方SDK、API等方式聚合大量廣告媒體的用戶流量，依靠自動化的程序DSP幫助廣告主實現(xiàn)網(wǎng)絡投流服務分配廣告預算、選取目標受眾、制定廣告投放決策并采買用戶流量，提升廣告主精準投放的效率；2）通過自研工具或游戲程序的內容在媒體平臺進行運營實現(xiàn)廣告收入的分成；3）為廣告需求方在互聯(lián)網(wǎng)頭部媒體進行流量資源的采購及投流服務。目前公司依托資質、資金、資源和團隊規(guī)模，已積累媒體資源優(yōu)勢和大量較大規(guī)模的優(yōu)質客戶，與客戶建立了長期穩(wěn)定的深度合作關系。
公司樓宇廣告業(yè)務體量收縮，占公司整體營收的比例出現(xiàn)下降。公司以視頻媒體資源為載體，根據(jù)客戶的廣告發(fā)布需求和客戶產(chǎn)品的目標消費群體分布情況，與客戶協(xié)商制定具體發(fā)布方案，在客戶所要求的時間段選取合適的媒體資源位置并為客戶提供終端廣告發(fā)布服務，主要通過具有豐富資源的信息服務公司、4A公司等各代理公司合作來為全國性的品牌客戶、全球500強企業(yè)及區(qū)域知名品牌進行形象宣傳和營銷策劃。受行業(yè)影響，公司樓宇廣告業(yè)務規(guī)模逐步縮減，2022年占營收的比重下降至1.87%。
公司技術優(yōu)勢明顯，通過數(shù)據(jù)分析制定廣告投放策略。公司通過DSP平臺和自有數(shù)據(jù)管理平臺為廣告主精準定位目標受眾，利用大數(shù)據(jù)分析實時競價技術將廣告內容精準、高效地投放至優(yōu)質的媒體資源，同時通過業(yè)務數(shù)據(jù)反哺自身數(shù)據(jù)中臺，更好的迭代算法模型，為其他應用產(chǎn)品賦能。公司在整合各種不同應用場景、打通媒介資源的基礎上，逐步深耕營銷技術應用、數(shù)據(jù)分析、場景創(chuàng)新及服務運營，形成技術儲備，逐步提升市場競爭力。
投資建議：我們預計公司2023-2025年營業(yè)收入分別為19.15/21.03/24.14億元，歸母凈利潤分別為2.02/2.36/2.74億元，對應EPS為1.25/1.45/1.69元，對應PE26.3/22.55/19.4X，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務不及預期、盈利預測與估值不及預期
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