>> 東吳期貨-聚烯烴周報：供需邊際好轉(zhuǎn)，聚烯烴觸底反彈-230519
| 上傳日期： |
2023/5/19 |
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| 1978KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖彧,彭昕 |
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上周主要觀點：總體來看，PP呈現(xiàn)供給回升和弱需求的局面，而PE供給無明顯增量且需求淡季后仍有回升預期，PE基本面要好于PP。建議PE09合約繼續(xù)低位做多，PP09合約逢高做空，L-P價差逢低做擴。
本周走勢分析：截止至5.19日盤收盤，PP主力合約報收7032元/噸，環(huán)比上周下跌93元/噸，跌幅在1.31%。PE主力合約報收7696元/噸，環(huán)比走平。供需邊際好轉(zhuǎn)，聚烯烴觸底反彈。
本周主要觀點：聚烯烴階段性檢修開始增加，PE檢修情況符合預期，PP檢修環(huán)比回落但增加計劃外檢修，階段性檢修可能會再度走高。整體來看，當前的供給端并沒有太大壓力。PP下游的BOPP無論是利潤還是訂單和成品庫存都依然處于低位，但環(huán)比前期重心略有上移。隨著BOPP開工的回升也帶動PP綜合下游開工的低位回升。聚烯烴的基本面均出現(xiàn)了邊際好轉(zhuǎn)的跡象，但兩者之間仍有差異。PP的好轉(zhuǎn)更多的是在于需求的低位抬升，而PE則更多的來自于供給端的檢修周期。但由于PP存在新產(chǎn)能投放的預期，且需求維持偏低水平，整體驅(qū)動始終偏弱。而PE供給維持減量，需求雖然進入階段性淡季，但6月仍會有季節(jié)性回升。建議PE09合約待市場情緒企穩(wěn)后繼續(xù)低位做多，穩(wěn)健者可以以09-01正套為主。PP09合約逢高做空，L-P價差逢低做擴。
風險提示：供應縮量不及預期；需求超預期下滑；進口量大幅增加；原油價格大幅下跌
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