>> 華聯(lián)期貨-鋼材周報：鐵水產(chǎn)量止跌，鋼價震蕩反復-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
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來源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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主要觀點：
供應(yīng)：螺紋鋼周產(chǎn)量266.02萬噸，環(huán)比減少1.41萬噸；熱卷周產(chǎn)量308.96萬噸，環(huán)比減少3.97萬噸。五大材產(chǎn)量降幅繼續(xù)收窄，供應(yīng)見底回升預(yù)期較強。
需求：全國建材周均成交16.60萬噸，環(huán)比回落3.2%。螺紋鋼周表需310.63萬噸，環(huán)比減少23.49萬噸；熱卷周表需310.08萬噸，環(huán)比增加7.92萬噸。終端需求偏弱，消費進入淡季，市場成交繼續(xù)回落；建材表需環(huán)比下降，板材環(huán)比增加。
庫存：螺紋鋼總庫存875.38萬噸，環(huán)比減少44.01萬噸；熱卷總庫存367.46萬噸，環(huán)比減少1.12萬噸。五大材庫存繼續(xù)去庫，其中螺紋鋼降幅收窄，熱卷庫存由增轉(zhuǎn)降。
宏觀方面，國內(nèi)4月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)全面不及市場預(yù)期，其中基建和制造業(yè)投資增速延續(xù)回落，房地產(chǎn)投資依舊低迷，新開工同比降幅擴大，對用鋼需求仍是最大拖累。另外中美近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)差異，以及美債上限談判令市場風險偏好降低，美元指數(shù)走勢反彈也對大宗商品帶來壓力。
產(chǎn)業(yè)方面，隨著鋼廠利潤修復，部分長短流程鋼廠開始復產(chǎn)或增產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量止降，鋼材產(chǎn)量降幅收窄；需求進入淡季，市場成交謹慎，鋼材表需弱于去年同期；原料端焦炭八輪提降落地，但短期減產(chǎn)難以持續(xù)落地，市場預(yù)期供應(yīng)逐漸回升，對原料帶來利多；
總體來看，當下宏觀風險令市場情緒較為悲觀，產(chǎn)業(yè)供需延續(xù)兩弱狀態(tài)，需求隨淡季來臨或進一步走弱，但供應(yīng)在即期利潤修復后存在見底回升預(yù)期，同時復產(chǎn)邏輯提振爐料反彈，對鋼材成本形成弱支撐，短期減產(chǎn)放緩，供需矛盾尚未化解，市場仍面臨較大壓力，預(yù)計鋼價仍維持震蕩為主
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