>> 海通證券-海外經(jīng)濟(jì)政策跟蹤：美國，降息預(yù)期“糾偏”-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大?。?/td>
| 1677KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁中華,李俊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
經(jīng)濟(jì)：美國債務(wù)上限談判分歧仍大，美國1年期CDS仍處于歷史高位。美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表加速收縮，其中國債持有量大幅下降。商業(yè)銀行貸款與存款端流失壓力仍存，中小銀行仍面臨一定的破產(chǎn)風(fēng)險。年內(nèi)降息預(yù)期大幅回落。截止5月20日，市場仍預(yù)期6月大概率停止加息，但預(yù)期年內(nèi)降息75BP以上的概率從上一周的60%左右降至17.1%，并且預(yù)期降息的時點也由9月調(diào)整到了11月。10年期美債收益率大幅上升至3.70%，主因10年期美債實際收益率上升。
美國工業(yè)生產(chǎn)較為平穩(wěn)，產(chǎn)能利用率維持高位。房產(chǎn)市場持續(xù)低迷，4月美國成屋銷售與新建私宅增速繼續(xù)回落。4月零售和食品服務(wù)銷售額同比增速連續(xù)3個月回落。歐洲方面，工業(yè)生產(chǎn)走弱。歐元區(qū)19國工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)自2022年12月以來再次進(jìn)入負(fù)值區(qū)間。景氣指數(shù)回落，5月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)連續(xù)4月下跌。
政策：美聯(lián)儲加息或接近尾聲。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，考慮到信貸壓力，可能無需加息至那么高的水平。但仍有部分官員認(rèn)為美聯(lián)儲政策仍需進(jìn)一步收緊。歐央行立場仍偏鷹，短期內(nèi)降息概率較低。英央行量化緊縮的步伐可能加快。日央行繼續(xù)實施貨幣寬松。阿根廷央行加息600BP。
|
|
