>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-230522
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大小： |
1043KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
烏谷物出口協(xié)議延長，美玉米出口減少，美玉米下跌，進(jìn)口利潤較高，美玉米6月進(jìn)口利潤306元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，7月巴西進(jìn)口價格2369元，遠(yuǎn)低于美玉米價格。截止5月11日，美玉米出口累計2605.16萬噸，本周對中國出口47.19萬噸，對中國進(jìn)口累計達(dá)到551.56萬噸，占比21.2%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價略漲，基本2620附近。本周北港庫存為296萬噸，較上周減少33.6萬噸，庫存繼續(xù)下滑，南方谷物庫存增加，進(jìn)口高粱和大麥增加。華北小麥價格最低2660元/噸左右，玉米現(xiàn)貨受小麥壓制。最近華北小麥現(xiàn)貨繼續(xù)反彈，華北大部分地區(qū)小麥價格回到2700元以上，玉米到車輛減少，華北玉米現(xiàn)貨跟隨反彈，南方玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)。近月小麥即將上市，但前期大跌后，風(fēng)險釋放較多，預(yù)計小麥上市價格相對穩(wěn)定。東北玉米由于地租較高，新季玉米按照盤面基本盈虧平衡，01玉米2450附近基本在黑龍江租地種植成本線附近，目前市場圍繞新季成本線附近進(jìn)行交易。由于玉米進(jìn)口利潤較高，且小麥與玉米價差較低，預(yù)計玉米反彈空間有限，但下方受東北種植成本支撐，且貿(mào)易商和飼料廠庫存較低，預(yù)計玉米下跌空間也有限，下游客戶可以適量補(bǔ)點庫存。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在3130元左右。本周玉米淀粉庫存略漲，本周廠家?guī)齑鏋?6.2萬噸，較上周上漲0.8萬噸，月降幅4.4%，年同比降幅17.3%。最近副產(chǎn)品價格穩(wěn)定，玉米反彈，淀粉現(xiàn)貨相對穩(wěn)定。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否會繼續(xù)上漲，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品基本在870元，預(yù)計副產(chǎn)品短期相對穩(wěn)定。最近淀粉廠開機(jī)率上漲，淀粉糖替代白糖量有限，下游造紙開機(jī)率開始回升，淀粉需求稍有改善。今日淀粉廠成交價穩(wěn)定，由于淀粉廠虧損時間較長，副產(chǎn)品價格相對穩(wěn)定，玉米現(xiàn)貨下跌較多，且淀粉庫存開始降低，淀粉廠對淀粉挺價，利潤改善較多，部分淀粉廠開始盈利。今日受整個商品下跌，淀粉也跟隨下跌，但07淀粉貼水較多，預(yù)計下跌空間有限，受淀粉現(xiàn)貨較強(qiáng)影響，07玉米和淀粉價差會相對偏強(qiáng)。
【交易策略】
1.單邊：烏糧食出口協(xié)議延長，美玉米出口減少，美玉米大跌，但遠(yuǎn)月玉米基本在成本線500附近，預(yù)計遠(yuǎn)月玉米下跌空間有限，國內(nèi)玉米進(jìn)口利潤較高。國內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨略漲，銷區(qū)玉米偏強(qiáng)。華北小麥繼續(xù)反彈帶動華北玉米走強(qiáng)，07玉米觀望為主，01玉米可以嘗試在2450以下輕倉滾動短多，止損2420。
2.套利：可以嘗試01玉米和淀粉做擴(kuò)，入場點300以下。
3.期權(quán)：觀望。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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