>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230523
| 上傳日期： |
2023/5/23 |
大小： |
1057KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
銅：新一期LPR利率不變，國內(nèi)大宗商品偏弱運(yùn)行，昨日銅價(jià)回調(diào)，倫銅收跌1.21%至8142美元/噸，滬銅主力收至64770元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加275至92250噸，注銷倉單占比維持低位，Cash/3M貼水50.5美元/噸。國內(nèi)方面，周末社會(huì)庫存降幅收窄，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下滑至225元/噸，隔月價(jià)差較大，下游采購情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。進(jìn)出口方面，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨銅進(jìn)口盈利維持400元/噸左右，洋山銅溢價(jià)下滑。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價(jià)差縮至884元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月中國進(jìn)口銅廢碎料14.5萬噸，環(huán)比下降約18.1%，同比增長7.4%。價(jià)格層面，美聯(lián)儲對于貨幣政策的偏鷹表態(tài)以及美國債務(wù)上限談判進(jìn)程中的結(jié)果反復(fù)對市場情緒仍有壓制，產(chǎn)業(yè)上隨著國內(nèi)需求釋放，短期需求預(yù)計(jì)難進(jìn)一步走強(qiáng)，對應(yīng)銅價(jià)上漲難度加大。同時(shí)關(guān)注地緣局勢對供應(yīng)的潛在影響，以及廢銅端支撐。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：64000-65400元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報(bào)收18190元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），跌幅1.41%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18360元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)150。鋁期貨倉單91493噸，較前一日下降6347噸。LME鋁庫存555000噸，下降200噸。2023年5月22日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存66.9萬噸，較上周四庫存下降3.7萬噸，較2022年5月歷史同期庫存下降27.3萬噸。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：17700-18700元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2450美元。
錫：滬錫主力合約報(bào)收197450元/噸，跌幅1.56%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單增加11噸，現(xiàn)為8495噸。LME庫存下降5噸，現(xiàn)為1830噸。長江有色錫1#的平均價(jià)為197000元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收183500元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)20家錫冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能31萬噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%)結(jié)果顯示，2023年4月精錫產(chǎn)量為14435噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少2.46%。2023年1-4月國內(nèi)精錫產(chǎn)量累計(jì)54967噸，同比減少0.47%。短期內(nèi)滬錫預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩走勢。據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國2023年4月錫礦砂及其精礦累計(jì)進(jìn)口量為18671噸（折合5625金屬噸）同比增加18.09%，環(huán)比減少14.85%。4月國內(nèi)精錫進(jìn)口量為2013噸，同比減少38.63%，環(huán)比增加7.26%。滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：180000-220000。海外LME-3M錫參考運(yùn)行區(qū)間：23000美元-28000美元。
鎳：周一，LME鎳庫存降96噸，Cash/3M貼水?dāng)U大。價(jià)格方面，LME鎳三月合約跌0.88%，滬鎳主力合約跌0.92%。
國內(nèi)基本面方面，周一現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)168400～176200元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對06合約升水7250元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水10750元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測算，鎳板進(jìn)口窗口關(guān)閉，但長協(xié)進(jìn)口交割量增加，短期價(jià)格下跌驅(qū)動(dòng)下游補(bǔ)庫增加但持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長，現(xiàn)實(shí)需求回升程度放緩過剩預(yù)期再度提升。綜合來看，原生鎳市場基本面逐漸觸底但關(guān)注海外衰退和國內(nèi)弱復(fù)蘇對邊際過剩預(yù)期的純鎳市場影響。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會(huì)庫存小幅去庫，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格受需求走弱預(yù)期影響下跌，基差維持貼水。短期關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求增量對價(jià)格支撐和供應(yīng)增量消化，中期關(guān)注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。預(yù)計(jì)滬鎳主力合約寬幅震蕩走勢為主，運(yùn)行區(qū)間參考160000～190000元/噸。
|
|
